Słodko-gorzki smak po EBC
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 15.06.2018 (11:07)
Wczorajsze posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego przyniosło coś zarówno dla jastrzębi jak i gołębi, niemniej jednak wynik netto okazał się zdecydowanie nieprzychylny wpsólnej walucie. Na całej sytuacji stracił polski złoty, który nie otrzymał również porzekpiających danych odnośnie do inflacji za maj. Szczegóły zeszłomiesięcznego raportu wskazały, iż inflacja bazowa mogła zwolnić do 0,5%.
Zgodnie z oczekiwaniami EBC zdecydował wczoraj, że program skupu obligacji skarbowych zostanie całkowicie zakończony wraz z początkiem 2019 roku (nie licząc reinwestycji zapadających papierów). Z kolei w trakcie ostatniego kwartału bieżącego roku tempo skupu zostanie obniżonę o połowę do kwoty 15 mld euro miesięcznie. To, co jednak najmocniej zaszkodziło wspólnej walucie było odniesienie się do perspektywy stóp procentowych, gdzie władze monetarne wskazały, iż nie należy oczekiwać jakichkolwiek podwyżek co najmniej do lata przyszłego roku. Do tej pory oczekiwania sugerowały na 10-punktową podwyżkę stopy depozytowej w połowie 2019 roku, stąd żywiołowa reakcja na rynku walutowym. Termin pierwszej podwyżki jest obecnie głównym ryzykiem dla notowań euro w kontekście polityki monetarnej. Z drugiej strony EBC wyraźnie podwyższył prognozy inflacyjne na ten i kolejny rok (w całym horyzoncie projekcji EBC zakłada stopę inflacji na poziomie 1,7%). Choć Draghi wskazywał, że rewizje te wynikają głównie z wyższych cen ropy naftowej, to jednocześnie w górę poszyły projekcje dla inflacji bazowej dla 2019 i 2020 roku, odpowiednio do 1,6% i 1,9%, co może mieć swoje podłoże w zdecydowanie słabszym kursie euro w porównaniu z wartościami przyjętymi przy okazji przygotowywania marcowych projekcji. Zauważyć trzeba również, że spadkowa reakcja na EURUSD została wzmożona przez solidny odczyt sprzedaży detalicznej zza oceanu. Bez tego czynnika dynamika ruchu prawdopodobnie byłaby nieco mniejsza.
Tymczasem z krajowego punktu widzenia decyzja EBC wydaje się wspierać obecny pogląd Rady Polityki Pieniężnej odnośnie do nie spieszenia się z początkiem cyklu zacieśniania monetarnego. Dodatkowo wczorajsze, szczegółowe dane inflacyjne za maj zaprezentowane przez GUS nie zwiastują jakiegokolwiek zrywu w inflacji bazowej. Wśród głównych kategorii najwięcej do dynamiki wzrostu CPI (1,7%) dodał transport (ceny paliw), gdzie inflacja wyniosła 4,8% r/r oraz żywność i napoje bezalkoholowe rosnąc o 3% r/r. Najsłabiej pod tym względem wypadła kategoria związana z odzieżą notując drugi miesiąc z rzędu spadek o 3,8% r/r. Większą uwagę warto również zwrócić na kategorię łączności, gdzie ceny w ujęciu rocznym spadły o 1,9% (najmocniej od lutego 2014). Wszystko to składa się na względnie bezinflacyjny obraz w kategoriach bazowych (bez cen żywności i paliw) sugerując możliwe obniżenie się dynamiki rocznej do 0,5% (konsensus 0,6%).
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy między innymi dane odnośnie do produkcji przemysłowej, nastrojów konsumentów z USA. Ze strefy euro opublikowane zostaną finalne dane inflacyjne za maj, które powinny potwierdzić solidne odbicie. W kraju NBP opublikuje wspomnianą wcześniej inflację bazową za poprzedni miesiąc. O godzinie 9:30 za dolara płacono 3,7022 złotego, za euro 4,2817 złotego, za funta 4,8967 złotego i za franka 3,7089 złotego.
Źródło: Arkadiusz Balcerowski, Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...