Decyzja Rady nie zaszkodzi złotemu
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 06.06.2018 (09:14)
Środa przynosi sporo ciekawych ruchów na rynku walutowym, po części związanych ze zbliżającym się szczytem G7 oraz posiedzeniem EBC. Wracające do gry euro pomaga też notowaniom złotego i wydaje się, że dzisiejsza decyzja RPP nie powinna źle wpłynąć na kurs naszej waluty.
Jeszcze w ubiegłym tygodniu a rynku mówiło się o możliwej interwencji EBC na rynku włoskich obligacji, jak i możliwym odsunięciu w czasie zakończenia programu skupu obligacji, który w ogromnym stopniu przyczynił się do zredukowania problemów południa Europy z finansami publicznymi. Teraz jednak wiadomo już, że nie będzie o tym mowy. Co prawda wczorajsze wystąpienie nowego premiera Włoch nie spodobało się rynkom i zaowocowało wzrostem rentowności włoskiego długu, ale nie było to też jakimś specjalnym zaskoczeniem. Jednocześnie medialne przecieki o tym, że już na czerwcowym posiedzeniu EBC ogłosi plan wygaszenia QE pomogły notowaniom pary EURUSD zakończyć dzień powyżej poziomu 1,17 po raz pierwszy od 24 maja. Rosnący kurs EURUSD zwykle służy notowaniom złotego i tak też jest tym razem.
Warto podkreślić, że dane z amerykańskiej gospodarki za maj okazały się naprawdę solidne. Pozytywnie po raz pierwszy od dłuższego czasu zaskoczył raport z rynku pracy, pokazując przede wszystkim spadek stopy bezrobocia do poziomu 3,8%, najniższego od kwietnia 2000 roku (a zarazem osiągniętego wtedy minimum cyklu). Ponadto, w mocnym kontraście do strefy euro pozytywnie zaskoczyły indeksy koniunktury – zarówno opublikowany w piątek indeks dla przemysłu, jak i wczorajszy usługowy. Majowe indeksy PMI tworzą zatem mieszany obraz: z jednej strony mamy symptomy pogorszenia koniunktury w Europie, Japonii i w niemal wszystkich gospodarkach rozwijających się, z drugiej odbicie i to z wysokich poziomów w USA. Może to oznaczać, że amerykańska gospodarka korzysta z zastrzyku impulsu fiskalnego (cięcia podatków, większe wydatki) i niekoniecznie musi to mieć zbawienny wpływ na globalną gospodarkę. W takim scenariuszu nawet amerykański impuls może okazać się krótkotrwały. Kluczowe będą kolejne miesiące – dalsze pogorszenie w Europie i na rynkach wschodzących byłoby bardzo niepokojące z globalnego punktu widzenia.
Dziś w Polsce czeka nas decyzja Rady Polityki Pieniężnej, która ostatnio szykowała rynek nie tylko na brak podwyżki w tym roku, ale też w roku przyszłym. Kolejne zaskoczenie niższą inflacją w maju (1,7% według wstępnego odczytu pomimo niższych cen paliw) daje RPP dodatkowy argument za wstrzemięźliwością. Mieliśmy co prawda dobre dane o wzroście gospodarczym za pierwszy kwartał, ale w dużej mierze napędzał go wzrost zapasów, więc z punktu widzenia RPP nie są to dane przełomowe. Naszym zdaniem nic w komunikacji Rady się nie zmieni i prezes NBP podtrzyma wizję braku podwyżki w najbliższym czasie. Oczywiście z punktu widzenia waluty taka wizja nie jest korzystna, ale na ten moment dla złotego ważniejsze jest uspokojenie sytuacji na europejskim rynku. Ponadto rynek w dużej mierze wyzbył się oczekiwań na podwyżkę, widząc pewną szansę na taki ruch dopiero w drugiej połowie przyszłego roku. Dziś o 9:00 euro kosztuje 4,2754 złotego, dolar 3,6426 złotego, frank 3,7003 złotego zaś funt 4,8864 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...