Minutes wyważone. Lira tonie.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 24.05.2018 (09:19)
Dolar bez reakcji na komunikat FED, który nie przybliżył scenariusza 4 podwyżek stóp w tym roku. Próba stabilizacji tureckiej liry – oprocentowanie w górę o 300 pkt. Waluty EM nieśmiało odbijają. Złoty słaby, lecz także powinien zyskać przed końcem tygodnia.
W sprawozdaniu z posiedzenia Rezerwy Federalnej, które odbyło się w dniach 1-2 maja (minutes) bank wskazał, że jest gotowy po raz kolejny podnieść stopy procentowe w czerwcu, ale nie dał jednoznacznych przesłanek, czy do końca roku podwyższy je o 25 czy 50 pkt bazowych. „Członkowie FED wyrażali różne opinie na temat wymaganych przyszłych zmian w polityce pieniężnej. W dokumencie podtrzymano optymistyczną ocenę gospodarki. Minutes odebrane zostały jest umiarkowanie gołębie. Bank nie potwierdził obaw rynku, że zwiększy tempo podwyżek stóp. W reakcji na publikację rentowności obligacji lekko spadły. Dolar nie zareagował.
Wczorajsza publikacja minutes wraz ze skokowym osłabieniem tureckiej liry oraz interwencyjną podwyżką stóp procentowych banku centralnego, mają duże szanse wyznaczyć krótkoterminowe (1-2 tygodnie) ekstremum siły dolar i słabości walut EM. To dobra okazja do bieżących zakupów złotego (sprzedaży podstawowych walut) przed uspokojeniem rynków do czasu posiedzeń FED i EBC w połowie czerwca Naszym zdaniem finalnie wyznaczą one średnioterminowe (3-4 miesiące) zakończenie tej fali aprecjacji dolara i awersji do ryzyka.
Czteroprocentowa przecena liry do dolara spowodowała, że turecka waluta pojawiła się w czołówkach większości serwisów finansowych. Wyprzedaż zaszkodziła złotemu, koronie i forintowi, które wczorajszą słabością przebiły pozostałe waluty koszyka EM. Podwyżka jednej ze stóp proc. o 300 pkt (do 16,5 proc.) na nadzwyczajnym posiedzeniu banku centralnego chwilowo zahamowała spadki (rano dalej traci). Dalsze pogłębienie przeceny liry, bez przynajmniej przejściowego odreagowania, mogłoby oznaczać, że dojdzie do uruchomienia procesów „zarażania”, a w konsekwencji pełnowymiarowego kryzysu na rynkach emerging markets. Wciąż nie przyjmujemy w scenariuszach bazowych takiego rozwiązania. Wykluczyć go oczywiście nie można. Przekonanie to wzmacnia zachowanie rynków sprzed 12 lat, w maju/czerwcu 2006 r., kiedy to również Turcja i jej waluta były na afiszu (30-proc. osłabienie w 7 tygodni), a ostatecznie nie przerodziło się to w poważniejsze problemy innych gospodarek. 24 czerwca w Turcji odbędą się przedterminowe wybory prezydenckie i parlamentarne. Bardzo krytyczny wobec podwyżek stóp jest prezydent R. T. Erdogan.
Euro pozostaje słabe w reakcji na ponownie niższe od prognoz (wstępne) odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług w regionie (wysoka wartość prognostyczna aktywności w gospodarce) oraz nieustające obawy o rozwój sytuacji politycznej i propozycje reform koalicji we Włoszech. Indeks zbiorczy PMI dla strefy euro spadł w maju do najniższego poziomu od grudnia 2016 r. Słabo przede wszystkim usługi. W Niemczech wskaźnik miał najniższą wartość od września 2016 r. i trzeci najgorszy wynik w ostatnich 4 latach. W przypadku Włoch Komisja Europejska wystosowała pierwsze ostrzeżenie, by kraj nadal podążał ścieżką redukowania wysokości długu publicznego w relacji do PKB (131,8 proc. w 2017 r.). To odpowiedź na zapisane w umowie koalicyjnej Ligi Północnej i Ruchu 5 Gwiazd plany zwiększenia wydatków budżetowych przy jednoczesnym obniżeniu podatków.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...