Złoty pozostaje stabilny przed decyzją RPP
Komentarz poranny DM BOŚ
Data opublikowania : 05.09.2012 (09:17)
Podczas porannego handlu polska waluta pozostaje stabilna względem euro (0,06%) oraz nieznacznie traci wobec amerykańskiego dolara (-0,23%). Rentowności polskiego długu po osiągnieciu historycznych minimów rentowności na krótkiej krzywej nieznacznie wzrosły. W przypadku obligacji 2-letnich sesja zakończyła się powyżej 4,0% (minimum intra-sesyjne 3,978%).
Sesja azjatycka nie zmieniła znacząco obrazu notowań złotego. Polska waluta w dalszym ciągu oscyluje poniżej 4,20 EUR/PLN czekając na komunikat po posiedzeniu RPP. Rynek spodziewa się, iż koszt kredytu pozostanie na obecnym poziomie 4,75%. Ewentualna obniżka stopy procentowej zostałaby odebrana jako zaskoczenie i najprawdopodobniej odbiłaby się negatywnie na notowaniach złotego, który mógłby osłabić się powyżej 4,20 PLN za euro. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się jednak opublikowanie wyraźnie bardziej gołębiego komunikatu, co zostanie odebrane przez rynek jako zapowiedź rozpoczęcia cyklu luzowania monetarnego w kolejnych miesiącach. Rynek kontraktów na stopę procentową pozwala dyskontuje aktualnie możliwość obniżenia stóp o 75 – 100 pb. w ciągu najbliższych 9-12 miesięcy. Z rynkowego punktu widzenia rozpoczęcie cyklu luzowania monetarnego najprawdopodobniej odbije się negatywnie na notowaniach złotego. Wysoki poziom dyferencjału (różnicy) pomiędzy stopami procentowymi w Polsce, a Strefie Euro stanowił czynnik wspierający fundamentalnie polską walutę w ostatnich miesiącach.
Warto jednak pamiętać, iż dzisiejszy gołębi komunikat RPP stanowić będzie jedynie krótkoterminowy impuls dla rynku. W czwartek zaplanowane zostało kluczowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego na, którym oczekuje się, iż Mario Draghi zaprezentuje program interwencji na rynku europejskiego długu. Spekuluje się, że zakładać będzie odkup instrumentów dłużnych o 3-letnim lub krótszym terminie zapadalności. Nieformalnie jednak na rynek dobiegają jednak doniesienia, iż strona niemiecka jest wyraźnie przeciwna temu rozwiązaniu, stąd oczekiwania rynkowe wyraźnie pogorszyły się w ciągu ostatnich kilkunastu godzin. Zaprezentowanie planu operacji mogących realnie obniżyć koszty finansowania państw peryferyjnych zdecydowanie polepszyłoby nastroje rynkowe i w konsekwencji wsparło notowania bardziej ryzykownych aktywów, w tym złotego.
Z rynkowego punktu widzenia deprecjacja złotego chwilowo zatrzymała się poniżej 4,20 EUR/PLN, niewykluczone jednak, iż wyraźnie gołębi komunikat po posiedzeniu RPP może skłonić część inwestorów do sprzedaży polskiej waluty w konsekwencji naruszając ww. zakres. Z drugiej strony główny czynnik dla projekcji dalszych notowań złotego stanowić będzie dopiero reakcja rynku na jutrzejsze posiedzenie EBC.
Aktualnie zniżkujące notowania eurodolara, oddalającego się od obszaru 2-miesiecznych szczytów, wskazują na rosnące obawy przed jutrzejszym posiedzeniem EBC. Spadek wyceny euro wywiera również presję podażową na rynkach walut emerging markets, a więc również m.in. na PLN, HUF czy CZK.
Z technicznego punktu widzenia pogarszanie się nastrojów i oczekiwania co do gołębiego komunikatu RPP mogą doprowadzić do kolejnego testu 4,20-4,22 EUR/PLN w trakcie dzisiejszej sesji.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...