Złoty pozostaje stabilny przed decyzją RPP
Komentarz poranny DM BOŚ
Data opublikowania : 05.09.2012 (09:17)
Podczas porannego handlu polska waluta pozostaje stabilna względem euro (0,06%) oraz nieznacznie traci wobec amerykańskiego dolara (-0,23%). Rentowności polskiego długu po osiągnieciu historycznych minimów rentowności na krótkiej krzywej nieznacznie wzrosły. W przypadku obligacji 2-letnich sesja zakończyła się powyżej 4,0% (minimum intra-sesyjne 3,978%).
Sesja azjatycka nie zmieniła znacząco obrazu notowań złotego. Polska waluta w dalszym ciągu oscyluje poniżej 4,20 EUR/PLN czekając na komunikat po posiedzeniu RPP. Rynek spodziewa się, iż koszt kredytu pozostanie na obecnym poziomie 4,75%. Ewentualna obniżka stopy procentowej zostałaby odebrana jako zaskoczenie i najprawdopodobniej odbiłaby się negatywnie na notowaniach złotego, który mógłby osłabić się powyżej 4,20 PLN za euro. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się jednak opublikowanie wyraźnie bardziej gołębiego komunikatu, co zostanie odebrane przez rynek jako zapowiedź rozpoczęcia cyklu luzowania monetarnego w kolejnych miesiącach. Rynek kontraktów na stopę procentową pozwala dyskontuje aktualnie możliwość obniżenia stóp o 75 – 100 pb. w ciągu najbliższych 9-12 miesięcy. Z rynkowego punktu widzenia rozpoczęcie cyklu luzowania monetarnego najprawdopodobniej odbije się negatywnie na notowaniach złotego. Wysoki poziom dyferencjału (różnicy) pomiędzy stopami procentowymi w Polsce, a Strefie Euro stanowił czynnik wspierający fundamentalnie polską walutę w ostatnich miesiącach.
Warto jednak pamiętać, iż dzisiejszy gołębi komunikat RPP stanowić będzie jedynie krótkoterminowy impuls dla rynku. W czwartek zaplanowane zostało kluczowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego na, którym oczekuje się, iż Mario Draghi zaprezentuje program interwencji na rynku europejskiego długu. Spekuluje się, że zakładać będzie odkup instrumentów dłużnych o 3-letnim lub krótszym terminie zapadalności. Nieformalnie jednak na rynek dobiegają jednak doniesienia, iż strona niemiecka jest wyraźnie przeciwna temu rozwiązaniu, stąd oczekiwania rynkowe wyraźnie pogorszyły się w ciągu ostatnich kilkunastu godzin. Zaprezentowanie planu operacji mogących realnie obniżyć koszty finansowania państw peryferyjnych zdecydowanie polepszyłoby nastroje rynkowe i w konsekwencji wsparło notowania bardziej ryzykownych aktywów, w tym złotego.
Z rynkowego punktu widzenia deprecjacja złotego chwilowo zatrzymała się poniżej 4,20 EUR/PLN, niewykluczone jednak, iż wyraźnie gołębi komunikat po posiedzeniu RPP może skłonić część inwestorów do sprzedaży polskiej waluty w konsekwencji naruszając ww. zakres. Z drugiej strony główny czynnik dla projekcji dalszych notowań złotego stanowić będzie dopiero reakcja rynku na jutrzejsze posiedzenie EBC.
Aktualnie zniżkujące notowania eurodolara, oddalającego się od obszaru 2-miesiecznych szczytów, wskazują na rosnące obawy przed jutrzejszym posiedzeniem EBC. Spadek wyceny euro wywiera również presję podażową na rynkach walut emerging markets, a więc również m.in. na PLN, HUF czy CZK.
Z technicznego punktu widzenia pogarszanie się nastrojów i oczekiwania co do gołębiego komunikatu RPP mogą doprowadzić do kolejnego testu 4,20-4,22 EUR/PLN w trakcie dzisiejszej sesji.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...