Czy rynki uwierzą w zapewnienia rządu?
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 03.09.2012 (19:38)
Jednym z kluczowych elementów wpływających na wycenę waluty, jest kwestia zaufania do polityki fiskalno-gospodarczej prowadzonej przez rząd. Jeżeli na horyzoncie pojawiają się zagrożenia dla wzrostu gospodarczego, to rynki finansowe automatycznie zadają sobie pytanie w jaki sposób wpłynie to na utrzymanie dotychczasowej dyscypliny budżetowej.
Można domniemywać, że wielu uczestników rynku próbowało szukać takiej odpowiedzi po ostatnich słabych danych z polskiej gospodarki – w zeszłym tygodniu okazało się, że PKB wzrósł w II kwartale o 2,4 proc. r/r. Częściowo odpowiadają na nie opublikowane dzisiaj założenia do przyszłorocznego budżetu. Resort finansów założył w nim wzrost na poziomie 2,2 proc. (pierwotnie było to 2,9 proc., ale ostatnio często przywoływano poziom 2,5 proc.), deficyt na poziomie 35 mld zł (to o 3 mld zł powyżej założeń zapisanych w programie konwergencji, który był przedłożony kilka miesięcy temu Komisji Europejskiej), oraz średnioroczną inflację na poziomie 2,7 proc. i potrzeby pożyczkowe rządu na poziomie 145 mld zł. Relatywnie niskie są oczekiwania inflacyjne, co może sugerować, iż rząd liczy na to, iż RPP będzie aktywniej wspierać wzrost gospodarczy w postaci bardziej agresywnych cięć stóp procentowych. Chociaż wszyscy mamy świadomość, iż pełne przełożenie tych działań na gospodarkę będzie wykraczać poza rok 2013. Dlatego też zagraniczni inwestorzy mogą otrzymać obszerniejszy obraz sytuacji po zaplanowanym na połowę września kolejnym expose premiera Donalda Tuska. Z pojawiających się przecieków wynika, iż rząd w większym stopniu postawi na wspieranie gospodarki, niż wzrost fiskalizmu, ale czy to okaże się wystarczające, aby utrzymać 2,2 proc. wzrost gospodarczy w kontekście szeregu zagrożeń z zewnątrz? Oczywiście nie jest to łatwo ocenić – tym samym znów liczy się to, aby być najbardziej przekonywującym…
Szczegółowo o rynku złotego pisaliśmy już w poprzednim wpisie, tym samym skupmy się tylko na sytuacji EUR/USD. Dzisiaj rynek był wyjątkowo spokojny, na co wpływ miała też absencja inwestorów z USA i Kanady (święto pracy). Widać, że rynek pomału pozycjonuje się na czwartkowe wystąpienie szefa ECB. A tutaj mamy próby tonowania nastrojów – niemiecki minister finansów stwierdził, iż rynki finansowe nie powinny oczekiwać rewolucji, gdyż ECB ma świadomość konieczności działania tylko w ramach obowiązującego mandatu. Można, zatem odnieść wrażenie, iż próbuje się zawczasu rozładować nadmierne emocje przed czwartkiem, chociaż po notowaniach EUR/USD tego nie widać. Niemniej niezaprzeczalnym faktem jest to, iż dzisiaj mamy nudną flautę zamiast możliwego ataku na maksimum z piątku. To jednak nie zmienia technicznego układu, który nadal pozostaje wzrostowy. Ewentualne wybicie ponad poziom 1,2588 może zwiększyć prawdopodobieństwo testu 1,2636. Mocne wsparcie to okolice 1,2540-45.
EUR/USD
Kluczowe opory: 1,2588; 1,2625; 1,2636; 1,2675-85
Kluczowe wsparcia: 1,2562; 1,2540; 1,2500; 1,2490; 1,2464; 1,2440; 1,2400; 1,2388
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...