Czy rynki uwierzą w zapewnienia rządu?
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 03.09.2012 (19:38)
Jednym z kluczowych elementów wpływających na wycenę waluty, jest kwestia zaufania do polityki fiskalno-gospodarczej prowadzonej przez rząd. Jeżeli na horyzoncie pojawiają się zagrożenia dla wzrostu gospodarczego, to rynki finansowe automatycznie zadają sobie pytanie w jaki sposób wpłynie to na utrzymanie dotychczasowej dyscypliny budżetowej.
Można domniemywać, że wielu uczestników rynku próbowało szukać takiej odpowiedzi po ostatnich słabych danych z polskiej gospodarki – w zeszłym tygodniu okazało się, że PKB wzrósł w II kwartale o 2,4 proc. r/r. Częściowo odpowiadają na nie opublikowane dzisiaj założenia do przyszłorocznego budżetu. Resort finansów założył w nim wzrost na poziomie 2,2 proc. (pierwotnie było to 2,9 proc., ale ostatnio często przywoływano poziom 2,5 proc.), deficyt na poziomie 35 mld zł (to o 3 mld zł powyżej założeń zapisanych w programie konwergencji, który był przedłożony kilka miesięcy temu Komisji Europejskiej), oraz średnioroczną inflację na poziomie 2,7 proc. i potrzeby pożyczkowe rządu na poziomie 145 mld zł. Relatywnie niskie są oczekiwania inflacyjne, co może sugerować, iż rząd liczy na to, iż RPP będzie aktywniej wspierać wzrost gospodarczy w postaci bardziej agresywnych cięć stóp procentowych. Chociaż wszyscy mamy świadomość, iż pełne przełożenie tych działań na gospodarkę będzie wykraczać poza rok 2013. Dlatego też zagraniczni inwestorzy mogą otrzymać obszerniejszy obraz sytuacji po zaplanowanym na połowę września kolejnym expose premiera Donalda Tuska. Z pojawiających się przecieków wynika, iż rząd w większym stopniu postawi na wspieranie gospodarki, niż wzrost fiskalizmu, ale czy to okaże się wystarczające, aby utrzymać 2,2 proc. wzrost gospodarczy w kontekście szeregu zagrożeń z zewnątrz? Oczywiście nie jest to łatwo ocenić – tym samym znów liczy się to, aby być najbardziej przekonywującym…
Szczegółowo o rynku złotego pisaliśmy już w poprzednim wpisie, tym samym skupmy się tylko na sytuacji EUR/USD. Dzisiaj rynek był wyjątkowo spokojny, na co wpływ miała też absencja inwestorów z USA i Kanady (święto pracy). Widać, że rynek pomału pozycjonuje się na czwartkowe wystąpienie szefa ECB. A tutaj mamy próby tonowania nastrojów – niemiecki minister finansów stwierdził, iż rynki finansowe nie powinny oczekiwać rewolucji, gdyż ECB ma świadomość konieczności działania tylko w ramach obowiązującego mandatu. Można, zatem odnieść wrażenie, iż próbuje się zawczasu rozładować nadmierne emocje przed czwartkiem, chociaż po notowaniach EUR/USD tego nie widać. Niemniej niezaprzeczalnym faktem jest to, iż dzisiaj mamy nudną flautę zamiast możliwego ataku na maksimum z piątku. To jednak nie zmienia technicznego układu, który nadal pozostaje wzrostowy. Ewentualne wybicie ponad poziom 1,2588 może zwiększyć prawdopodobieństwo testu 1,2636. Mocne wsparcie to okolice 1,2540-45.
EUR/USD
Kluczowe opory: 1,2588; 1,2625; 1,2636; 1,2675-85
Kluczowe wsparcia: 1,2562; 1,2540; 1,2500; 1,2490; 1,2464; 1,2440; 1,2400; 1,2388
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...