Przecena obligacji. Złoty niewzruszony.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 20.04.2018 (09:18)
Złoty pozostaje niewrażliwy na globalny wzrost rynkowych stóp procentowych, spadki cen akcji na chińskich giełdach czy lekko mocniejszego dolara. Jest i pozostanie w rejonie 3,5-letnich maksimów wobec koszyka 4 głównych walut. W najbliższych dniach stabilne kursy.
Czwartkowa sesja na rynkach finansowych przyniosła wyraźny spadek cen obligacji skarbowych w większości krajów rozwiniętych w reakcji na wzrost oczekiwań inflacyjnych m.in. z powodu podrożenia ropy naftowej do najwyższego poziomu od końca 2014 r. Rentowność amerykańskich 10-latek powróciła powyżej poziomu 2,9 proc. Jest więc blisko szczytów z lutego oraz psychologicznej bariery 3 proc. Niemieckie bundy w rejonie 0,6 proc. Polskie 10-latki wciąż nisko, przy 3,0 proc.
Polska gospodarka może powoli zacząć odczuwać skutki minięcia szczytu ekspansji w Niemczech i zachodniej Europie. W marcu dynamika produkcji przemysłowej obniżyła się do 1,8 proc. r/r (przy jednym dniu roboczym mniej), a budowlano-montażowa podskoczyła o 16,2 proc. r/r (31,4 proc. w lutym). Oczekiwano nieznacznie wyższych rezultatów. W I kw. dynamika PKB utrzymała się najpewniej w okolicach 4,5 proc. W kolejnych lekko zwolni.
Inflacja PPI w marcu ponownie dodatnia (0,4 proc.) i do końca roku, m.in. w związku ze wzrostami cen energii, będzie stabilnie przyspieszać. Może to oznaczać przytemperowanie gołębiej retoryki Rady Polityki Pieniężnej po przełożeniu tych efektów na wskaźniki CPI (w II poł. roku), ale nie wpłynie na zmianę stóp procentowych. Odkładana na odległy 2019 r., widoczna w wycenach rynkowych, podwyżka oprocentowania będzie z czasem przesuwana na bliższy okres. Będzie to mieć nieznacznie pozytywny wpływ na notowania złotego w dalszej części roku.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...