Przebudzenie inflacji w USA. Złoty odporny na gołębią RPP.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 12.04.2018 (09:26)
Inflacja w USA w stabilnym pędzie. Fed podtrzymuje restrykcyjne nastawienie w sprawozdaniu z posiedzenia. Dolara to jednak nie wzmacnia. Sentyment dla amerykańskiej waluty jest wciąż niekorzystny. Złoty nie reaguje na gołębie komentarze prezesa NBP. Wsparciem napływ kapitału na rodzimy rynek obligacji.
Narasta presja inflacyjna w Stanach Zjednoczonych. W marcu wskaźnik CPI wzrósł do 2,4 proc. r/r z 2,2 proc. r/r miesiąc wcześniej (zgodnie z prognozą). Wskaźnik bazowy podskoczył do 2,1 proc. (najwyższy poziom od roku). W lutym wynosił 1,7 proc. To największe miesięczne przyspieszenie dynamiki tej wielkości od stycznia 2011 r. Podobne epizody historyczne zapowiadały kontynuację wzrostowej tendencji inflacji w USA w kolejnych kwartałach, także na mierniku w oparciu o wydatki na konsumpcję (PCE). Spodziewamy się przyspieszenia inflacji PCE ogółem do 2,0 proc. w marcu oraz utrzymania powyżej tej bariery do końca roku. Latem poziom ten osiągnie najpewniej również wskaźnik PCE w ujęciu bazowym. Wspiera to scenariusz podtrzymania jastrzębiego nastawienia banku centralnego do polityki pieniężnej z możliwością przeprowadzenia łącznie 4 podwyżek stóp procentowych (25 pkt bazowych każda) w tym roku. W takim też tonie brzmiało opublikowane wczoraj sprawozdanie z posiedzenia Rezerwy Federalnej w marcu.
Wzrost dynamiki cen i podtrzymanie restrykcyjnego nastawienia FED nadal nie powoduje wzmocnienia dolara. Sentyment dla waluty USA jest – i naszym zdaniem w najbliższych tygodniach pozostanie – negatywny. Wtorek był czwartą kolejną sesję osłabienia. Kurs EURUSD wzrósł w pobliże 1,24, co jest najwyższym poziomem od 2 tygodni. Będzie kierował się w kwietniu na 1,25.
Osłabiający się dolar podtrzymuje wzrosty złotego, który pozostaje odporny na wstrząsy.
Zachowuje się lepiej, niż waluty regionu i koszyk EM. Rośnie popyt na polskie obligacje. Rentowność rodzimych 10-latek spadła poniżej 3 proc. – najniższego poziomu od października 2016 r. W piątek agencja Standard&Poor’s – najgorzej obecnie oceniająca wiarygodność Polski spośród 3 największych firm (BBB+, stabilna perspektywa) – wyda raport z przeprowadzonego przeglądu ratingu.
Złotego nie osłabiły wczoraj gołębie komentarze A. Glapińskiego po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (stopy bez zmian, główna 1,5 proc.). Prezes NBP stwierdził, że nie widzi potrzeby podnoszenia stóp procentowych przez kolejne… 2 lata. „Wydłużam okres, w którym przewiduję stabilizację stóp” – powiedział Glapiński podczas konferencji prasowej. Z tą opinią zgodził się uczestniczący w spotkaniu E. Łon. „Mamy komfortową sytuację, możemy kontynuować politykę stabilnych stóp procentowych” – stwierdził. Członek Rady wskazuje na zagrożenia deflacyjne. „Widzieliśmy w ostatnim miesiącu silne fale spadkowe na giełdach amerykańskich. Jeżeli wywołałyby się pod tym wpływem także fale spadkowe na rynkach surowców, szczególnie na rynku ropy, to rzeczywiście mogłoby to wpłynąć, moim zdaniem, na ryzyko większej deflacji” – zaznaczył. W środę cena ropy naftowej osiągnęła najwyższy poziom od października 2014 r. W kontekście sytuacji w gospodarce, RPP ocenia, że roczna dynamika PKB Polski w I kw. 2018 r. była prawdopodobnie zbliżona do obserwowanej w IV kw. 2017 r. Zdaniem prezesa NBP tempo PKB na poziomie 4-5 proc. jest całkowicie satysfakcjonujące. Powyżej 5 proc. mogłyby pojawić się nierównowagi.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...