Ciekawy tydzień. Złoty nadal w odwrocie.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 19.03.2018 (09:05)
Kilka wydarzeń zaplanowanych na najbliższe dni może mieć istotne, długofalowe oddziaływanie na rynki finansowe i gospodarki. Najważniejsze z nich w środę. Fed podniesie stopy procentowe i przedstawi projekcje na kolejne miesiące. Spodziewamy się zaostrzenia retoryki. Złoty pozostanie dziś pod presją sprzedających.
Dolar zyskał na przełomie 3. i 4. tygodnia marca w reakcji na wzrost indeksów ryzyka geopolitycznego do najwyższego poziomu od inwazji na Irak w 2003 r. oraz istotnie lepsze niż w innych rejonach dane z gospodarki. Produkcja przemysłowa w lutym przyspieszyła do 4,4 proc. r/r, co jest najlepszym wynikiem od początku 2011 r. Miesiąc do miesiąca zwiększyła się o 1,1 proc., przy prognozie 0,4 proc. Wykorzystanie mocy wytwórczych osiągnęło w ubiegłym miesiącu 3-letni rekord (78,1 proc.). Amerykańska gospodarka pracuje na pełnych obrotach. Przed środowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej zwolennicy szybszego podnoszenia stóp procentowych 94 w tym roku) otrzymali poważne argumenty za słusznością swoich opinii. Wzrost teraz do przedziału 1,5-1,75 proc. jest przesądzony. Podwyższenie projekcji wysokości stopy funduszy federalnych na koniec roku do powyżej 2,5 proc. (z 2,13 proc. z grudnia; dot plot) i długoterminowej stopy równowagi do 3 proc. (z 2,75 proc.) są wciąż niepewne i nie w pełni zdyskontowane przez rynek.
Po ponad dwóch latach, w których 12-miesięczne saldo handlowe Polski wykazywało nadwyżkę, w styczniu 2018 r. pojawił się deficyt. To głównie efekt bardzo słabego pod tym względem wyniku w grudniu, który – jak się okazało po piątkowej publikacji danych GUS – w styczniu został jeszcze pogłębiony. Obroty handlowe, zgodnie z założeniem ekonomistów, istotnie wzrosły. W eksporcie odnotowano 4. najlepszy miesięczny wynik w historii (16,85 mld EUR), w imporcie 3. (17,06 mld EUR). Bilans usług, jak zwykle ostatnio, wyraźnie na plus, co pozwoliło na uzyskanie drugiej najwyższej w historii nadwyżki na rachunku obrotów bieżących (2 mld EUR).
Jeśli chodzi o pozostałe odczyty z polskiej gospodarki, wynagrodzenia w lutym rosły w stabilnym, nie zwiększającym presji inflacyjnej poziomie blisko 7 proc. Dynamika zatrudnienia, zgodnie z założeniem, spadła. To strukturalny efekt braku podaży siły roboczej, a nie problemów natury popytowej. Inflacja bazowa w dół do 0,8 proc. r/r. Nie było to zaskoczeniem po przedstawionym wcześniej wyniku CPI z GUS. Okres stabilnych stóp procentowych najpewniej wydłuży się daleko poza 2019 r. Z marginalnego do zauważalnego poziomu rośnie prawdopodobieństwo, że kolejną zmianą NBP będzie cięcie, a nie podniesienie oprocentowania. Dziś kolejne dane z Polski.
Zapowiada się ciekawy tydzień na rynkach finansowych. Oprócz najważniejszego wydarzenia, jakim jest pierwsze posiedzenie z konferencją prasową J. Powella (środa), o stopach procentowych decydował będzie również Bank Anglii (czwartek), dojdzie do spotkania ministrów finansów państwa G-20 (wtorek), a w piątek zaczną obowiązywać wprowadzone na początku miesiąca amerykańskie cła na stal i aluminium. Na wybór nowego szefa Ludowego Banku Chin, którym został dotychczasowy wiceprezes Xi Gang, juan zareagował łagodnym umocnieniem.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...