Niska inflacja szkodzi złotemu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 16.03.2018 (09:12)
Sytuacja na światowych rynkach finansowych jest stabilna, pomimo szeregu potencjalnie ważkich wydarzeń politycznych. Dolar utrzymuje skromne zyski z ostatnich kilku tygodni. Złoty słabszy po bardzo niskim odczycie inflacji CPI.
Dane o dynamice cen w lutym okazały się jedną z największych niespodzianek z polskiej gospodarki w ostatnich latach. Publikacja odcisnęła piętno na wycenie złotego. Dynamika cen nieoczekiwanie zwolniła w ubiegłym miesiącu do 1,4 proc. r/r, najniższego poziomu od grudnia 2016 r. Spodziewano się wyniku o 0,4 pkt proc. wyższego po 1,9 proc. zanotowanych w styczniu. Na wynik niewielki wpływ miała coroczna zmiana składu koszyka, na bazie którego GUS oblicza wskaźnik. Główny akcent pada na ceny żywności, które wzorem innych europejskich krajów wyraźnie obniżyły się w lutym (-0,4 proc. m/m po +1,2 proc. w styczniu). Spadły także ceny odzieży i obuwia, transportu oraz w kategorii łączność.
Publikacja potwierdza ocenę Rady Polityki Pieniężnej (RPP) i samego prezesa A. Glapińskiego o braku podstaw do podwyżek stóp procentowych w horyzoncie najbliższych 5-6 kwartałów. Silny spadek CPI w lutym oznacza, że środek celu NBP nie zostanie raczej osiągnięty w żadnym z miesięcy 2018 r., co wcześniej było bazowym scenariuszem na III kw. br. Znajduje to swój wyraz w wycenie rynkowych stóp, które spadają oraz złotego, który traci od ubiegłotygodniowego posiedzenia RPP.
Na światowych rynkach panuje względny spokój, pomimo dziejących się i planowanych wydarzeń politycznych, które mogą w przyszłości mieć szersze konsekwencje (sprawa S. Skripala, sankcje, cła, dymisja R. Tillersona, premiera Słowenii, Słowacji, pogłoski o konflikcie D. Trumpa z gen.
McMasterem, zakusy tworzenia rządu przez dwie zwycięskie partie we Włoszech, wybory w Rosji, itd.). Dolar podtrzymuje jednak niewielkie zyski, jakie osiągnął na przestrzeni ostatnich 2 tygodni. Rentowności obligacji spadają. Nadal spodziewamy się, że przed końcem miesiąca amerykańska waluta będzie wyraźnie mocniejsza.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...