Dolar mocniejszy po CPI?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.03.2018 (09:52)
Pojawiają się sygnały niedoboru dolarów. Jego umocnienie to naszym zdaniem kwestia czasu. W ślad za tym, tracił będzie złoty. Dziś wyniki inflacji CPI w USA za luty. Prognozy relatywnie nisko. Możliwe zaskoczenie odczytem powyżej konsensusu.
Za nami sesja w USA z zahamowaniem albo odwróceniem dominujących tendencji wysokiego apetytu na ryzyko na rynkach finansowych z końcówki ubiegłego tygodnia. Spodziewamy się wznowienia aprecjacji dolara w związku z dalszym rozszerzeniem spreadów oprocentowania obligacji skarbowych między USA a Niemcami wzdłuż całej krzywej. Słabsze euro będzie negatywnie oddziaływać na złotego. Na większości par już wczoraj notowania powróciły powyżej maksymalnych wartości z piątku. EURPLN jest ponownie powyżej bariery 4,20, USDPLN ponad 3,40, a CHFPLN tuż poniżej 3,60. GBPPLN po raz trzeci w tym roku testuje 200-sesyjną średnią ruchomą (4,75).
Wydarzeniem wtorku jest publikacja danych o inflacji CPI ze Stanów Zjednoczonych. Spodziewana jest stabilizacja wskaźnika z wyłączeniem wrażliwych kategorii (1,8 proc. r/r), a na podstawowym indeksie lekki wzrost (2,2 proc.). Miesiąc do miesiąca ceny wzrosły, wg analityków, o 0,2 proc. Dzisiejszy odczyt nie ma większego znaczenia dla decyzji, którą FED podejmie w przyszłą środę. Podwyżka stóp jest przesądzona. Obecnie gra toczy się o to, czy bank nie będzie skłonny zaaplikować łącznie aż 4 podwyżek oprocentowania w tym roku. W naszej ocenie zasygnalizowanie takiej gotowości może mieć miejsce już na marcowym posiedzeniu. Skład FOMC w 2018 r. jest obecnie dużo bardziej jastrzębi niż poprzedni. Zwolennikiem szybszych podwyżek, aplikowanych m.in. jako przeciwwaga dla łagodniejszej polityki fiskalnej, jest prezes J. Powell. Potwierdził to podczas niedawnego przesłuchania przed Kongresem. Na tym paliwie dolar będzie zyskiwał, a waluty EM (także złoty) istotnie stracą w najbliższych tygodniach.
Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada, że zarówno inflacja CPI, jak i bazowa przekroczą środek celu na poziomie 2,5 proc. W porównaniu do projekcji z listopada, ścieżkę inflacji bazowej została skorygowana w dół. Podniesiono natomiast ścieżkę dynamiki PKB w latach 2019-2020. Centralna ścieżka zakłada wzrost PKB na poziomie 4,2 proc. w tym roku, 3,8 proc. w 2019 r. oraz 3,6 proc. w 2020 r. Inflacja CPI wyniesie, odpowiednio: 2,1 proc., 2,7 proc. oraz 3,0 proc. Inflacja bazowa ukształtuje się na poziomie 1,6 proc. w 2018 r., 2,6 proc. w 2019 r. oraz 3,0 proc. w 2020 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...