Raport na podtrzymanie apetytu na ryzyko
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 12.03.2018 (09:08)
Akcje w górę, ale dolar stabilny w reakcji na mocny raport z rynku pracy i wzrost oczekiwań na 4 podwyżki stóp Fed. Widzimy ograniczony potencjał wzrostu euro wobec podstawowych walut. Złoty pozostanie w korelacji z euro. Uważamy, że nie zakończył jeszcze fazy krótkoterminowego osłabiania się.
Zatrudnienie w amerykańskiej gospodarce wzrosło w lutym, wyłączając rolnictwo, o blisko 300 tys. Najwięcej od połowy 2016 r. Spodziewano się wyniku o 100 tys. niższego. Miesiąc wcześniej wzrost wyniósł 239 tys. Stopa bezrobocia nie zmieniła się w lutym (4,1 proc.) przy prognozie spadku do 4,0 proc., ale wzrost stopy zatrudnienia o 0,3 pkt proc. do 63 proc. (wyrównanie 4-letniego rekordu) oznacza, że odbyło się to dzięki zwiększonemu zainteresowaniu znalezieniem zatrudnienia (ponowne włączenie do statystyk rezygnujących wcześniej z poszukiwań pracy). Słabiej od oczekiwań wypadły w lutym wynagrodzenia. Średnia płaca godzinowa zwiększyła się o 0,1 proc. m/m i była wyższa niż przed rokiem o 2,6 proc. Wciąż nie widać zatem, by krzywa Phillipsa (zależność bezrobocie-inflacja) zaczynała „działać” w amerykańskiej gospodarce. Długi okres utrzymywania niemal pełnego zatrudnienia nadal nie powoduje wzrostu presji płacowej i inflacyjnej.
Dane Departamentu Pracy są dla banku centralnego potwierdzeniem zasadności dalszego podnoszenia stóp procentowych (pewna podwyżka 21 marca) oraz wycofywania stymulacji zastosowanej w czasach kryzysu (zmniejszanie sumy bilansowej). Utrzymywanie niskiej dynamiki płac, a co za tym idzie presji inflacyjnej, daje rynkom nadzieję na stabilne, wolne tempo podnoszenia stóp procentowych. Stąd reakcja bezpośrednio po publikacji (m.in. nowe rekordy Nasdaq100). Naszym zdaniem stabilne tempo wzrostu wynagrodzeń nie będzie przeszkodą przed wyraźnym zaostrzeniem retoryki banku centralnego na posiedzeniu w przyszłym tygodniu. Uważamy, że Fed może nawet pokusić się o zmianę projekcji stóp procentowych w 2018 r. na 4 podwyżki do grudnia. Powinno to skutkować w perspektywie najbliższych kilku, kilkunastu dni dalszym wzrostem rentowności obligacji skarbowych, spłaszczeniem krzywej (dochodowość papierów i krótkim terminie w górę bardziej, niż o długim) oraz mocniejszym dolarem (przy założeniu niższego tempa wzrostu rentowności obligacji w innych krajach). Złoty nie zakończył tym samym fali osłabienia. Indeksy akcji będą mieć problemy z utrzymaniem się na wysokich poziomach.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...