EBC zaostrza, Draghi łagodzi
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.03.2018 (09:03)
EBC ostrożnie wycofuje najłagodniejsze sformułowania, ale prezes M. Draghi nie zrzuca gołębiego płaszcza. Euro słabnie, a dolar zyskuje, bo prognozy tempa zaostrzania polityki pieniężnej w USA zostaną podwyższone. Dzisiejsze dane z rynku pracy powinny potwierdzić jastrzębie nastawienie Fed na posiedzeniu 21 marca.
Europejski Bank Centralny (EBC) w nie do końca zaskakującej dla nas decyzji usunął z komunikatu zdanie o możliwości zwiększenia skali programu skupu obligacji (QE), jeśli zajdzie taka potrzeba. Pozostały zapisy o długim utrzymywaniu niskich stóp procentowych oraz reinwestycji środków z posiadanych papierów (utrzymanie stabilnej sumy bilansowej) po jego wygaszeniu. Zmiana formy komunikacji z rynkiem została podjęta jednogłośnie.
EBC optymistycznie ocenia bieżącą kondycję gospodarki. Wzrost PKB jest szybszy, niż wcześniej sądzono. Wzmaga to przekonanie, że w średnim terminie inflacja powróci do celu (choć prognoza CPI na 2019 r. została obniżona z 1,5 do 1,4 proc.). Ryzyka dla wzrost gospodarczego są zbilansowane. Na niekorzyść oddziałują czynniki zewnętrzne, kurs walutowy oraz jednostronne działania protekcjonistyczne (odniesienie do ogłoszonych kilka godzin później przez D. Trumpa taryf celnych na stal i aluminium). EBC spodziewa się wzrostu PKB w 2018 r. o 2,4 proc. (w górę o 0,1 proc.). Na konferencji prasowej prezes M. Draghi znacząco „zmiękczył” nieco bardziej jastrzębie przesłanie komunikatu, niż powszechnie oczekiwał tego rynek. Zastrzegł, że wciąż nie można ogłosić zwycięstwa w walce z niską inflacją. Bank będzie nadal aktywny w prowadzeniu polityki pieniężnej.
Rynek początkowo przyjął komunikat EBC jako zachętę do zwiększenia zaangażowania w euro i dalszą wyprzedaż obligacji. Z czasem do głosu dochodzili sprzedający europejską walutę i kupujący bezpieczne papiery. Ostatecznie cena euro do dolara ukształtowała się na poziom niższym niż przed decyzją, podobnie jak rentowności niemieckich obligacji skarbowych. Kontynuowane są zatem tendencje, które spodziewamy się oglądać w dalszej części miesiąca.
Podane w nocy dane o inflacji CPI z Chin zaskakująco wysokie. Dynamika cen konsumpcyjnych podskoczyła w ubiegłym miesiącu do najwyższego poziomu od listopada 2013 r. Odczyt powoduje umocnienie juana, bo może zapowiadać ostrzejszą politykę pieniężną Ludowego Banku Chin. Zachowanie juana może krótkoterminowo wspierać złotego. Uważamy jednak, że marcowy spadek wartości polskiej waluty jeszcze się nie zakończył. Zmienność w okolicach posiedzenia Rezerwy Federalnej ulegnie istotnemu zwiększeniu. Spodziewamy się zaostrzenia tonu amerykańskiego banku centralnego. Dziś ważna przesłanka w kontekście przyszłości polityki pieniężnej Fed. Departament Pracy poda dane o wykreowanych miejscach pracy w lutym, stopie bezrobocia, dynamice wynagrodzeń, a także stopie zatrudnienia. Spodziewamy się solidnych wyników, które utwierdzą w przekonaniu, że zmiany w kierunku wzrostu stóp w USA nabiorą w tym roku tempa.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...