EBC zaostrza, Draghi łagodzi
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.03.2018 (09:03)
EBC ostrożnie wycofuje najłagodniejsze sformułowania, ale prezes M. Draghi nie zrzuca gołębiego płaszcza. Euro słabnie, a dolar zyskuje, bo prognozy tempa zaostrzania polityki pieniężnej w USA zostaną podwyższone. Dzisiejsze dane z rynku pracy powinny potwierdzić jastrzębie nastawienie Fed na posiedzeniu 21 marca.
Europejski Bank Centralny (EBC) w nie do końca zaskakującej dla nas decyzji usunął z komunikatu zdanie o możliwości zwiększenia skali programu skupu obligacji (QE), jeśli zajdzie taka potrzeba. Pozostały zapisy o długim utrzymywaniu niskich stóp procentowych oraz reinwestycji środków z posiadanych papierów (utrzymanie stabilnej sumy bilansowej) po jego wygaszeniu. Zmiana formy komunikacji z rynkiem została podjęta jednogłośnie.
EBC optymistycznie ocenia bieżącą kondycję gospodarki. Wzrost PKB jest szybszy, niż wcześniej sądzono. Wzmaga to przekonanie, że w średnim terminie inflacja powróci do celu (choć prognoza CPI na 2019 r. została obniżona z 1,5 do 1,4 proc.). Ryzyka dla wzrost gospodarczego są zbilansowane. Na niekorzyść oddziałują czynniki zewnętrzne, kurs walutowy oraz jednostronne działania protekcjonistyczne (odniesienie do ogłoszonych kilka godzin później przez D. Trumpa taryf celnych na stal i aluminium). EBC spodziewa się wzrostu PKB w 2018 r. o 2,4 proc. (w górę o 0,1 proc.). Na konferencji prasowej prezes M. Draghi znacząco „zmiękczył” nieco bardziej jastrzębie przesłanie komunikatu, niż powszechnie oczekiwał tego rynek. Zastrzegł, że wciąż nie można ogłosić zwycięstwa w walce z niską inflacją. Bank będzie nadal aktywny w prowadzeniu polityki pieniężnej.
Rynek początkowo przyjął komunikat EBC jako zachętę do zwiększenia zaangażowania w euro i dalszą wyprzedaż obligacji. Z czasem do głosu dochodzili sprzedający europejską walutę i kupujący bezpieczne papiery. Ostatecznie cena euro do dolara ukształtowała się na poziom niższym niż przed decyzją, podobnie jak rentowności niemieckich obligacji skarbowych. Kontynuowane są zatem tendencje, które spodziewamy się oglądać w dalszej części miesiąca.
Podane w nocy dane o inflacji CPI z Chin zaskakująco wysokie. Dynamika cen konsumpcyjnych podskoczyła w ubiegłym miesiącu do najwyższego poziomu od listopada 2013 r. Odczyt powoduje umocnienie juana, bo może zapowiadać ostrzejszą politykę pieniężną Ludowego Banku Chin. Zachowanie juana może krótkoterminowo wspierać złotego. Uważamy jednak, że marcowy spadek wartości polskiej waluty jeszcze się nie zakończył. Zmienność w okolicach posiedzenia Rezerwy Federalnej ulegnie istotnemu zwiększeniu. Spodziewamy się zaostrzenia tonu amerykańskiego banku centralnego. Dziś ważna przesłanka w kontekście przyszłości polityki pieniężnej Fed. Departament Pracy poda dane o wykreowanych miejscach pracy w lutym, stopie bezrobocia, dynamice wynagrodzeń, a także stopie zatrudnienia. Spodziewamy się solidnych wyników, które utwierdzą w przekonaniu, że zmiany w kierunku wzrostu stóp w USA nabiorą w tym roku tempa.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...