Słabość złotego ma nie tylko regionalny charakter
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 29.08.2012 (15:19)
Obserwowana dzisiaj wyprzedaż złotego ma nie tylko związek z sytuacją w regionie. To pochodna wzrostu globalnej awersji do ryzyka, która sprawia, że inwestorzy wycofują sie z takich walut, jak chociażby meksykańskie peso, brazylijski real, czy też turecka lira.
Widać, że rosną obawy związane z perspektywami dla globalnej gospodarki w kontekście publikowanych ostatnio danych makroekonomicznych, chociaż można tutaj wskazywać na dwa wątki: coraz wyraźniejszą słabość Chin, a także fundamentalne problemy w strefie euro. Widać, że rynek zbytnio nie wierzy w "cudowne możliwości" banków centralnych. Szybkie zainicjowanie programu QE3 w USA wcale nie jest takie pewne, dodatkowo nie wiadomo, czy miałby on taką samą formę, jak dwa wcześniejsze programy (nie można przecież wykluczyć, że FED nie poda od razu skali działań, a będzie ją weryfikował przy każdym posiedzeniu). Druga sprawa to ryzyka związane z potencjalnymi działaniami Europejskiego Banku Centralnego. Mario Draghi w wywiadzie dla dziennika Die Zeit przyznał, że czasami działania podejmowane przez bank centralny mogą być niestandardowe, zwłaszcza kiedy rynki finansowe "są zdefragmentowane i pod wpływem nieracjonalnych obaw". Ale, czy szef ECB ma rację i te niestandardowe działania za chwilę nie okażą się codzienną praktyką, której skutków tak obawiają sie niemieccy konserwatyści? Ryzyko potencjalnych konfliktów natury legislacyjnej, o których wspominałem w rannym komentarzu, zatem istnieje i wcale nie musi być tak małe.
Przyjrzyjmy się chwilę notowaniom dolara w relacji do meksykańskiego peso (USD/MXN). Wyraźny kanał trendu wzrostowego nie napawa zbytnim optymizmem, jeżeli chodzi o perspektywy dla innych emerging markets, w tym także dla złotego. Chociaż dopóki nie złamiemy lokalnej linii spadkowej trendu na USDMXN (13,35), to scenariusz sporej zwyżki w najbliższych miesiącach nie musi się zrealizować.
Wykres tygodniowy USD/MXN
A co w najbliższym czasie może wpływać na złotego? Dzisiejszy ruch był spory i trudno go jednoznaczne uzasadnić wczorajszą wypowiedzią prof. Marka Belki, która może sugerować przyspieszenie cyklu obniżek stóp procentowych w Polsce, czy też nieoczekiwaną decyzją nt. ich cięcia o 25 p.b. na Węgrzech. Jutro o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane nt. PKB za II kwartał. Oczekiwane jest spowolnienie do 2,9 proc. r/r ze 3,5 proc. r/r. Nie można jednak wykluczyć, iż rynek mógł się obawiać, iż wczorajsze słowa szefa NBP mogły mieć związek z ryzykiem słabszego odczytu. Jeżeli to się nie potwierdzi, to złoty może jutro odreagować część dzisiejszej zniżki. Zwłaszcza, że przed nami kluczowe wydarzenia - wystąpienie szefa FED w Jackson Hole w piątek, oraz posiedzenie ECB w przyszły czwartek. Niezależnie od potencjalnych ryzyk z nimi związanych, o których wspomniałem w pierwszym akapicie - inwestorzy będą początkowo wiązać z nimi pozytywne nadzieje.
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...