Expose Jerome Powella
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 26.02.2018 (08:40)
Era Janet Yellen jako szefowej Fed zakończyła się. Od trzech tygodni najważniejszym bankiem centralnym na świecie włada Jerome Powell, jednak jak dotąd unikał kontaktu z mediami. Dlatego rynki będą niezwykle ciekawe jego wypowiedzi na temat stanu gospodarki i polityki pieniężnej w Kongresie.
Choć może być to czysty zbieg okoliczności, ledwie Yellen ustąpiła ze stanowiska na rynkach znacznie wzrosła zmienność, rentowności obligacji skoczyły w górę, a Wall Street zaliczyła pierwszą od 400 dni korektę cen akcji. Po takim turbulentnym przywitaniu Powella na stanowisku szefa Fed jego wypowiedzi będą śledzone z jeszcze większą uwagą. W teorii Powell ma być w prostej linii kontynuatorem polityki Yellen, tak jak ona kontynuowała politykę Bena Bernanke. Jednak punkt, w którym znajduje się polityka pieniężna w USA jest wyjątkowy. Rok 2017 był pierwszym od kryzysu, gdy stopy procentowe były podnoszone już w miarę regularnie i taka regularność oczekiwana jest także na ten rok. Dodatkowo jednak Yellen zapoczątkowała ograniczanie bilansu banku centralnegp, które mocniej odczuwalne będzie dopiero w tym roku. To tak jakby Fed dodatkowo podnosił stopy procentowe. Rynek to zauważył i w ostatnich tygodniach doszło do sporej przeceny obligacji. Ponieważ ich ceny mają wpływ na koszt pieniądza w gospodarce, a także pośrednio na ceny akcji, obawy inwestorów nie były przypadkowe. Jerome Powell już jutro (o godzinie 16:00 naszego czasu, już o 14:30 poznamy tekst wystąpienia) przedstawi półroczny raport o polityce pieniężnej i gospodarce w Kongresie, a ponieważ będzie to jego pierwsze istotne wystąpienie, jeszcze przed pierwszą konferencją po typowym posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku, będzie ono traktowane jako pewnego rodzaju expose, naznaczenie linii, po której poruszać będzie się kierowany przez niego Komitet.
Powell niespecjalnie może wycofać się z tempa zacieśniania narzuconego przez Fed. W ostatnim czasie większość danych sugeruje raczej zwiększenie pola dla podwyżek stóp – dane pokazały wzrost inflacji i dynamiki wynagrodzeń, Trump podpisał ustawę obniżającą podatki, zaś Kongres dość lekkomyślnie zwiększył deficyt przy okazji ostatniej ustawy finansującej. Dlatego rynki skoncentrują się na tym, czy Powell w ogóle będzie próbował interweniować słownie, zatrzymując przecenę obligacji czy też da zielone światło dla kolejnych, być może nawet czterech podwyżek stóp w tym roku.
Na razie rynki przyglądają się sytuacji z dość dużym spokojem, choć i danych w tym tygodniu nie brakuje – jutro poznamy raporty o zamówieniach i nastrojach konsumentów w USA, w środę rewizję raportu o PKB w USA oraz wstępne dane o inflacji w strefie euro, zaś w czwartek indeks ISM i inflację PCE w USA. W Polsce najciekawszy będzie szczegółowy raport o PKB za czwarty kwartał, który rozwieje wątpliwości na temat struktury wzrostu. O 8:30 euro kosztuje 4,1716 złotego, dolar 3,3860 złotego, frank 3,6279 złotego, zaś funt 4,7471 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...