Rekonwalescencja po zawale
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.02.2018 (09:40)
Akcje pozostaną dziś w fazie odrabiania strat po załamaniu z ubiegłego tygodnia, ale w naszej ocenie to jeszcze nie koniec zawirowań na rynkach. W drugiej fali przeceny ruszą także waluty, co wzmocni dolara i osłabi złotego.
Mocniejszy rynek akcji i towarów, odbicie walut EM oraz dalsze spadki cen obligacji skarbowych to charakterystyka pierwszej sesji po najmocniejszej przecenie na Wall Street w ciągu kolejnych dwóch tygodni od 2008 r. Rentowność amerykańskich 10-latek nadal oscyluje blisko najwyższych wartości od 4 lat (2,85 proc.), a jednocześnie w bezpośrednim sąsiedztwie uważanego za kluczowy poziomu 3,03 proc. (maksima z końca 2013 r.). Ewentualne przebicie tej bariery wygeneruje silny sygnał kontynuacji spadku cen (wzrostu rentowności) w horyzoncie kilku miesięcy do 3,6 proc. Polskie papiery nieco mocniejsze po wczorajszej sesji przy zyskującym ponad 0,5 proc. złotym.
Realizację scenariusza wzrostu rentowności 10-latek USA ponad 3 proc. przybliżyć może jutrzejsza publikacja danych o inflacji CPI z USA za styczeń, jeśli odczyt okaże się wyższy niż spodziewa się rynek. Mediana prognoz ustawiona jest relatywnie nisko (1,9 proc. wobec 2,1 proc. w grudniu) z uwagi na wysoką bazę z poprzedniego roku. Inflacja wyniosła wówczas 2,5 proc., a miesiąc później, w lutym 2017 r., miał miejsce 5-letni szczyt dynamiki CPI (2,7 proc.). Wysokie notowania ropy naftowej, dużo słabszy dolar, a przede wszystkim utrzymujący się na wysokim poziomie popyt konsumpcyjny i rosnące płace mogą wespół przyczynić się do niespodzianki in plus. Wysoki odczyt, szczególnie na wskaźnikach z wyłączeniem wrażliwych na wahania kategorii, da paliwo do dalszej wyprzedaży obligacji. Jednocześnie poważnie zagrozi procesowi „lizania ran” na rynku akcji, a na rynku walutowym wesprze dolara. W takiej sytuacji znacznie bardziej realną stanie się wizja 4 podwyżek stóp w USA w tym roku.
Prezydent USA D. Trump zaprezentował plan modernizacji infrastruktury. Zakłada przeznaczenie na ten cel w sumie 1,5 bln USD w ciągu 10 lat (200 mld USD z budżetu federalnego). Plan odbudowy i modernizacji amerykańskich lotnisk, mostów i autostrad przewiduje możliwość sprywatyzowania niektórych obiektów federalnych albo przekazania ich władzom stanowym. W przedstawionym także wczoraj planie wydatków federalnych w roku budżetowym 2019 jest mowa o wzroście nakładów na obronę i zabezpieczenie granic (w tym na budowę muru na granicy z Meksykiem). Trump zaproponował także obniżenie nakładów na programy medyczne Medicare i Medicaid. Mimo redukcji wydatków socjalnych ogółem zadłużenia rządu federalnego w kolejnych dwóch latach wzrośnie o 1 bln USD rocznie do ok. 22,5 bln USD na początku roku budżetowego 2021. „Lista życzeń” prezydenta musi zostać zaakceptowana przez Kongres.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...