Czy Chiny przestaną kupować amerykańskie obligacje?
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 11.01.2018 (09:53)
W środę rynkiem wstrząsnęła informacja, jakoby Chiny miały zaprzestać nabywania amerykańskich obligacji. W reakcji na tę plotkę dolar gwałtownie stracił na wartości, zachwiały się też inne rynki. Wiele wskazuje na to, że był to jedynie balon próbny, jednak Chińczycy faktycznie robią wszystko, aby zdetronizować dolara.
Jak to często w takich przypadkach bywa, wiadomość nie była oficjalna, a jedynie podana przez agencję Bloomberg i częściowo została później przez chińskie władze zanegowana. Trudno jednak nie odbierać jej jako wysłania balonu próbnego, który miał przetestować reakcję rynków i jednocześnie nadać odpowiedni telegram do Waszyngtonu. Pekin zdaje sobie sprawę, że cały czas jest w tej samej łodzi co Amerykanie. Około 35% chińskich rezerw jest zainwestowanych w amerykańskie obligacje i poprzez nerwowe ruchy Chińczycy sami narazili by się na straty. Ponadto dla dolara cały czas nie ma dobrej alternatywy – to właśnie tę walutę będą musieli kupować na wypadek presji na osłabienie juana. Ale prawdą jest, że chińskie władze nie siedzą z założonymi rękoma. Poszerzając swoją strefę wpływów na mniej rozwinięte kraje starają się za wszelką cenę wprowadzać rozliczenia bezpośrednio w juanie. Do proces bardzo długoterminowy, który jednak koniec końców może pozwolić im się uniezależnić finansowo od USA. Ostatnim przykładem jest Pakistan, który obrażony przez Trumpa bardzo chętnie zwraca się we wschodnim kierunku. Z krótkoterminowej perspektywy działanie takie jest próbą nacisku na Biały Dom przed kluczowymi decyzjami dotyczącymi handlu stalą i aluminium. Chiny wiedzą również jaka jest pozycja Waszyngtonu. W tym roku emisje długu mają wzrosnąć aż o 70%, po części finansując cięcia podatkowe. Jednocześnie Fed nie tylko podnosi stopy, ale ogranicza swój bilans, również efektywnie zwiększając podaż długu. Chiny wiedzą zatem, że mają realne narzędzie, które mogłoby zatrząść rynkami finansowymi, choć jednocześnie jest mało prawdopodobne, aby zrobiły z tego teraz użytek, bo jak zostało wspomniane, same mogłyby na tym znacząco ucierpieć.
W kraju wczoraj wydarzeniem była decyzja RPP, a raczej konferencja po posiedzeniu, na której prezes NBP jeszcze bardziej zapalczywie niż wcześniej przekonywał do scenariusza braku podwyżek, sugerując, że historycznie niskie stopy mogą rozciągnąć się nawet na rok 2019. To o tyle istotne, że część rynku nadal wierzy w scenariusz podwyżki stóp jeszcze w tym roku. Na rynek walut to nie miało jednak wpływu, złoty zdołał nawet nieznacznie umocnić się wobec faktu, iż globalne rynki akcji pozostały mocne.
Wydarzeniami w dzisiejszym kalendarzu są minutes EBC (13:30) oraz inflacja producencka w USA (14:30). W pierwszym przypadku inwestorzy wypatrywać będą sygnałów mogących świadczyć o zakończeniu skupu obligacji przez EBC z końcem września, choć naszym zdaniem program zostanie wygaszony dopiero wraz z końcem roku. O godzinie 9:05 euro kosztuje 4,1736 złotego, dolar 3,4971 złotego, frank 3,5645 złotego, zaś funt 4,7155 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...