Złoty w ślad za juanem
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 10.01.2018 (10:46)
Złoty słabnie w ślad za chińskim juanem. Władze w Pekinie uznały, że waluta jest za mocna i nakazały wycofanie, wprowadzonych w maju, narzędzi zapobiegających jego osłabieniu. Dziś możliwe odreagowanie wzrostu kursów walut obcych do złotego, ale w kolejnych dniach powrót do zwyżek. Dzisiejsze komunikaty RPP będą gołębie, bo inflacja spadła bardziej niż się spodziewano.
Trzecia kolejna sesja osłabienia złotego i kolejne sygnały kontynuacji wzrostowej tendencji cen podstawowych walut polskiego handlu zagranicznego. Po USDPLN i GBPPLN, które wzbiły się na tegoroczne maksima już w poniedziałek, wczoraj uczynił to EURPLN, a bliski tego jest także CHFPPLN (frank szwajcarski pozostaje najsłabszy z wymienionej czwórki).
Odwrót od złotego wpisuje się w ogólną tendencję osłabienia walut EM, jednak za szczególnie istotny czynnik kształtujący jego wartość uważamy największą od września przecenę chińskiego juana. Kurs USDCNY zniwelował całość spadków z pierwszych dni stycznia i, podobnie jak większość par złotego, wspiął się na najwyższy poziom w tym roku. Katalizatorem słabnięcia chińskiej waluty jest wycofanie przez Ludowy Bank Chin (PBoC) narzędzi wprowadzonych w maju ub. r., a mających na celu zahamowania deprecjacji juana i odpływu kapitału. Od tamtego czasu chiński pieniądz zyskał do dolara ok. 6 proc. niwelując całość strat, które stały się jego udziałem w słabym dla niego 2016 r.
Od wczoraj banki ustalające kurs referencyjny USDCNY zostały poinstruowane, by nie używały wprowadzonego w maju do formuł kalkulacyjnych „czynnika antycyklicznego”, który miał zapobiegać osłabieniu. Biorąc pod uwagę efektywność stosowanych przez PBoC narzędzi i skuteczność polityki kursowej w ubiegłym roku (nie zapominając jednak, że osiągnąć cele pomogły ogólnie dobre nastroje na rynkach i wewnętrznie słaby dolar), można śmiało założyć, że jeśli teraz w Pekinie zapadła decyzja o tym, że juan jest za mocny, taki kierunek w najbliższych miesiącach obierze chińska waluta. Uważamy, że wraz z nią osłabiać się będzie także złoty.
Dzisiejsza decyzja i komunikaty Rady Polityki Pieniężnej nie powinny wpłynąć na zachowanie rodzimej waluty. W zasadzie pewne jest podtrzymanie neutralnego nastawienia do polityki monetarnej (stopy stabilne przez cały 2018 r.). Tym bardziej po „prezencie” jaki Rad otrzymała niedawno wraz z publikacją szacunku inflacji za grudzień. Spadek CPI z 2,5 do 2,0 proc. jest silnym argumentem w rękach zwolenników zachowania status quo w podejściu do polityki pieniężnej. Wzmożonych dyskusji w gronie Rady i ewentualnej zmiany retoryki spodziewamy się dopiero w III kw. br. Dziś Rada będzie brzmieć gołębio. Nie ma powodów, by wzmacniać złotego.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...