Euforyczny koniec tygodnia
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.12.2017 (09:56)
Fala entuzjazmu w ostatnich godzinach handlu tygodnia decyzji kluczowych banków centralnych świata. Bańka na bitcoinie trwa w najlepsze. Indeksy na Wall Street na nowych historycznych szczytach. Złoty mocniejszy. Chwilowo może zyskać, ale w po Nowym Roku straci. Silne, średnioterminowe sygnały przewartościowania euro do dolara.
Końcówka ubiegłego tygodnia przyniosła wyraźną poprawę nastrojów na rynkach finansowych. Amerykańskie indeksy zgodnie wzrosły do najwyższego poziomu w historii, straciły bezpieczne waluty, a umocniły się te z gospodarek wschodzących. Nowe maksima ceny ustanowił bitcoin (17699 dol.). Złoty zyskiwał wyraźnie przez całą sesję niwelując niemal całość strat, których doświadczył w trakcie tygodnia. Taka postawa zagraża poważnie scenariuszowi osłabienia złotego przed końcem roku. Fala apetytu na ryzyko ma miejsce już po ujawnieniu decyzji i planów większości najważniejszych banków centralnych świata. Choć na razie jest zbyt wcześniej na snucie daleko idących wniosków, ale zachowanie rynków po dwóch sesjach od posiedzenia Rezerwy Federalnej sugeruje, że po raz kolejny wzrost stóp w USA nie tylko nie przynosi wzrostu zainteresowania bezpieczniejszymi aktywami, ale napędza wręcz apetyt na ryzyko. To nie jest do końca pożądana z punktu widzenia Fed reakcja inwestorów.
Tymczasem to już 5 podwyżka oprocentowania i najwyższy poziom krótkoterminowych, rynkowych stóp procentowych w USA od 9 lat (3m LIBOR USD = 1,61 proc.). Z pewnością odczuwalna zmiana, która przynajmniej częściowo powinna spowodować ograniczenie dalekosiężnych planów inwestycyjnych oraz dać odpór projektom zakładającym utrzymanie w przyszłości popytu na obecnym poziomie i nadal niskich kosztów finansowania. Jak dotąd nic takiego nie ma miejsca, co jest niebezpieczne biorąc pod uwagę możliwości utrzymania wygórowanych cen niektórych aktywów na rynkach. Bitcoin jest sztandarowym przykładem nadmiernego, irracjonalnego entuzjazmu.
Jest prawdopodobne, że wygórowane, oderwane od rzeczywistości notowania części instrumentów finansowych będą trwać. W przypadku najbardziej interesującego nas zachowania kursu rodzimej waluty może to oznaczać podtrzymanie jej siły (złoty jest drugą najmocniejszą walutą świata w 2017 r.) bez wykonania korekty lub jeszcze powiększenia zysków. Nie jest to nasz scenariusz bazowy (nadal spodziewamy się przynajmniej kilkugroszowego odbicia podstawowych kursów), ale wybrania przez rynek takiego wariantu bezwzględnie nie można wykluczyć. Nadejście nowego roku, a nie wahania będące bezpośrednio efektem działań i decyzji podjętych przez największe banki centralne, staje się potencjalnie momentem ewentualnego wzrostu zmienności, zmiany dominujących tendencji lub przynamniej silniejszych korekt cen aktywów.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...