Euforyczny koniec tygodnia
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.12.2017 (09:56)
Fala entuzjazmu w ostatnich godzinach handlu tygodnia decyzji kluczowych banków centralnych świata. Bańka na bitcoinie trwa w najlepsze. Indeksy na Wall Street na nowych historycznych szczytach. Złoty mocniejszy. Chwilowo może zyskać, ale w po Nowym Roku straci. Silne, średnioterminowe sygnały przewartościowania euro do dolara.
Końcówka ubiegłego tygodnia przyniosła wyraźną poprawę nastrojów na rynkach finansowych. Amerykańskie indeksy zgodnie wzrosły do najwyższego poziomu w historii, straciły bezpieczne waluty, a umocniły się te z gospodarek wschodzących. Nowe maksima ceny ustanowił bitcoin (17699 dol.). Złoty zyskiwał wyraźnie przez całą sesję niwelując niemal całość strat, których doświadczył w trakcie tygodnia. Taka postawa zagraża poważnie scenariuszowi osłabienia złotego przed końcem roku. Fala apetytu na ryzyko ma miejsce już po ujawnieniu decyzji i planów większości najważniejszych banków centralnych świata. Choć na razie jest zbyt wcześniej na snucie daleko idących wniosków, ale zachowanie rynków po dwóch sesjach od posiedzenia Rezerwy Federalnej sugeruje, że po raz kolejny wzrost stóp w USA nie tylko nie przynosi wzrostu zainteresowania bezpieczniejszymi aktywami, ale napędza wręcz apetyt na ryzyko. To nie jest do końca pożądana z punktu widzenia Fed reakcja inwestorów.
Tymczasem to już 5 podwyżka oprocentowania i najwyższy poziom krótkoterminowych, rynkowych stóp procentowych w USA od 9 lat (3m LIBOR USD = 1,61 proc.). Z pewnością odczuwalna zmiana, która przynajmniej częściowo powinna spowodować ograniczenie dalekosiężnych planów inwestycyjnych oraz dać odpór projektom zakładającym utrzymanie w przyszłości popytu na obecnym poziomie i nadal niskich kosztów finansowania. Jak dotąd nic takiego nie ma miejsca, co jest niebezpieczne biorąc pod uwagę możliwości utrzymania wygórowanych cen niektórych aktywów na rynkach. Bitcoin jest sztandarowym przykładem nadmiernego, irracjonalnego entuzjazmu.
Jest prawdopodobne, że wygórowane, oderwane od rzeczywistości notowania części instrumentów finansowych będą trwać. W przypadku najbardziej interesującego nas zachowania kursu rodzimej waluty może to oznaczać podtrzymanie jej siły (złoty jest drugą najmocniejszą walutą świata w 2017 r.) bez wykonania korekty lub jeszcze powiększenia zysków. Nie jest to nasz scenariusz bazowy (nadal spodziewamy się przynajmniej kilkugroszowego odbicia podstawowych kursów), ale wybrania przez rynek takiego wariantu bezwzględnie nie można wykluczyć. Nadejście nowego roku, a nie wahania będące bezpośrednio efektem działań i decyzji podjętych przez największe banki centralne, staje się potencjalnie momentem ewentualnego wzrostu zmienności, zmiany dominujących tendencji lub przynamniej silniejszych korekt cen aktywów.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...