Stabilnie przed posiedzeniami Fed i EBC
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 12.12.2017 (09:42)
W oczekiwaniu na decyzje dwóch najważniejszych banków centralnych na rynku walutowym stabilizacja cen. Wzrost zmienności w drugiej połowie tygodnia. Naszym zdaniem w kierunku mocniejszego dolara i słabszego złotego.
GUS potwierdził, że w listopadzie inflacja CPI wzrosła do 2,5 proc. r/r – najwyższego poziomu od 5 lat. W porównaniu do października ceny zwiększyły się o 0,5 proc. To wynik zgodny ze wstępnym szacunkiem. Żywność i paliwa podniosły wskaźnik w ujęciu rocznym łącznie o 0,3 pkt proc. Ceny tych pierwszych rosły wyraźnie niemal przez cały kończący się rok. W połowie miesięcy odnotowano dynamikę miesięczną wyższą niż 0,5 proc. (w listopadzie 0,8 proc.). Szczególnie spektakularne zwyżki odnotowano w przypadku masła i jaj. Jeśli chodzi o to pierwsze zdecydował czynnik globalny (wzrost popytu, szczególnie z Chin). Jaja podrożały z powodu niedoboru na rynku wewnętrznym spowodowanym silnym (172 proc. r/r) wzrostem wolumenu polskiego eksportu po wykryciu licznych przypadków ich skażenia fipronilem w Europie Zachodniej.
Wzrost CPI do środka celu Narodowego Banku Centralnego (NBP) wynosi realne stopy procentowe do najniższego poziomu w najnowszej historii (-1 proc.). W najbliższych miesiącach dynamika cen nieco wyhamuje (możliwe, że nawet do 2,0 proc.). Od kwietnia powinna ponownie przyspieszyć osiągając kolejny, lokalny szczyt w okolicach sierpnia. W III kw. spodziewamy się największego nasilenia presji na podwyżki stóp procentowych NBP.
Jak na razie Rada Polityki Pieniężnej podtrzymuje łagodne nastawienie w polityce pieniężnej zapowiadając dalsze utrzymanie głównej stopy na poziomie 1,5 proc. Jeśli ten scenariusz miałby się nie wypełnić, w okolicach września Rada powinna przyjąć bardziej restrykcyjne nastawienie. Nie podziewamy się, by ewentualna podwyżka stóp została dokonana przed tym terminem.
Obok danych o inflacji ważne w tym względzie będą odczyty dynamiki wynagrodzeń. Przez większą część 2018 r. oczekujemy utrzymania wysokiego tempa wzrostu płac (w październiku br. 7,4 proc. r/r, prognoza na listopad 6,9 proc.). Narastająca presja inflacyjna przy braku reakcji RPP będzie osłabiać kurs złotego w średnim terminie. Ważny długookresowy czynnik aprecjacji to z kolei oczekiwane zmniejszanie stopnia uzależnienia Polski od obcego kapitału (zmniejszenie udziału inwestorów zagranicznych w całości długu).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...