Fitch widzi sześć podwyżek stóp
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 11.12.2017 (09:28)
Jednym z wydarzeń ubiegłego tygodnia na rynku złotego była decyzja agencji Fitch dotycząca ratingu Polski. Został on utrzymany, a w uzasadnieniu czytamy, że największą siłą polskiego ratingu jest wysokie tempo wzrostu gospodarczego. Tymczasem przed nami bardzo ciekawy tydzień na rynkach globalnych – decyzję podejmą trzy ważne banki centralne.
Decyzja agencji Fitch nie była zaskoczeniem dla rynków finansowych – agencja utrzymuje ocenę pomiędzy tą od S&P a Moody’s, toteż nie czuje presji jej zmiany. Co więcej, perspektywa stabilna pozwala jej przyglądać się rozwojowi sytuacji. Komunikat agencji utrzymany jest raczej w pozytywnym tonie. Fitch podkreśla pozytywne zaskoczenie dynamiką wzrostu gospodarczego i mimo dość konserwatywnej prognozy na kolejne lata (3,6% dla 2018 i 3,2% dla 2019 roku) uznaje go za największą siłę polskiego ratingu. Ciekawą wizję agencja przedstawia jeśli chodzi o politykę pieniężną. Fitch ocenia, że o ile spory napływ pracowników z Ukrainy pozwolił ograniczyć presję na wzrost płac, w przyszłym roku ta będzie się nasilać i w konsekwencji RPP będzie zmuszona podnieść stopy procentowe aż 6 razy do poziomu 3% na koniec 2019 roku. Ta wizja mocno kontrastuje z zapowiedziami prezesa NBP, który nie widzi potrzeby podwyżek do końca przyszłego roku, a bardzo silne tempo zacieśnienia (scenariusz, w którym owe 6 ruchów miałoby się dokonać w samym 2019 roku) zwykle jest bardzo niekorzystne dla gospodarki. Fitch nadmienia, że gdyby nie dość wysoki wskaźnik zadłużenia zewnętrznego (który czyni polską gospodarkę zależną od napływu kapitału zagranicznego) rating mógłby być wyższy. Brzmienie całego komunikatu można ocenić pozytywnie z punktu widzenia kursu złotego.
Przed nami bardzo ważny tydzień w polityce pieniężnej, w krótkim odstępie czasu decyzje podejmą Fed (środa) oraz Bank Anglii i EBC (czwartek). Europejskie banki już wcześniej wykonały swoje ruchy, choć konferencje prezesa Draghiego zwykle przynoszą spore zmiany notowań euro i tym razem wobec nowych projekcji makroekonomicznych jego wypowiedzi będą rozpatrywane pod kątem polityki EBC w drugiej połowie 2018 roku (program QE został przedłużony na trzy kwartały 2018 roku, choć w mniejszej skali). Z kolei decyzja Fed należy do bardzo istotnych – sama podwyżka stóp (trzecia w tym roku) jest w zasadzie uznawana za pewnik, ale rynek chce wiedzieć, czy wobec mocnej koniunktury, ale też braku powrotu inflacji do celu, Fed jest nadal zdeterminowany, aby podnieść stopy ponownie 3 razy w przyszłym roku. Posiedzenie Fed może mieć decydujący wpływ na końcówkę roku dla dolara. Dziś o 14:00 GUS opublikuje finalne dane o inflacji za listopad, według wstępnych szacunków wyniosła ona 2,5% r/r. O 8:30 euro kosztuje 4,1993 złotego, dolar 3,5626 złotego, frank 3,5936 złotego, zaś funt 4,7792 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...