Fitch widzi sześć podwyżek stóp
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 11.12.2017 (09:28)
Jednym z wydarzeń ubiegłego tygodnia na rynku złotego była decyzja agencji Fitch dotycząca ratingu Polski. Został on utrzymany, a w uzasadnieniu czytamy, że największą siłą polskiego ratingu jest wysokie tempo wzrostu gospodarczego. Tymczasem przed nami bardzo ciekawy tydzień na rynkach globalnych – decyzję podejmą trzy ważne banki centralne.
Decyzja agencji Fitch nie była zaskoczeniem dla rynków finansowych – agencja utrzymuje ocenę pomiędzy tą od S&P a Moody’s, toteż nie czuje presji jej zmiany. Co więcej, perspektywa stabilna pozwala jej przyglądać się rozwojowi sytuacji. Komunikat agencji utrzymany jest raczej w pozytywnym tonie. Fitch podkreśla pozytywne zaskoczenie dynamiką wzrostu gospodarczego i mimo dość konserwatywnej prognozy na kolejne lata (3,6% dla 2018 i 3,2% dla 2019 roku) uznaje go za największą siłę polskiego ratingu. Ciekawą wizję agencja przedstawia jeśli chodzi o politykę pieniężną. Fitch ocenia, że o ile spory napływ pracowników z Ukrainy pozwolił ograniczyć presję na wzrost płac, w przyszłym roku ta będzie się nasilać i w konsekwencji RPP będzie zmuszona podnieść stopy procentowe aż 6 razy do poziomu 3% na koniec 2019 roku. Ta wizja mocno kontrastuje z zapowiedziami prezesa NBP, który nie widzi potrzeby podwyżek do końca przyszłego roku, a bardzo silne tempo zacieśnienia (scenariusz, w którym owe 6 ruchów miałoby się dokonać w samym 2019 roku) zwykle jest bardzo niekorzystne dla gospodarki. Fitch nadmienia, że gdyby nie dość wysoki wskaźnik zadłużenia zewnętrznego (który czyni polską gospodarkę zależną od napływu kapitału zagranicznego) rating mógłby być wyższy. Brzmienie całego komunikatu można ocenić pozytywnie z punktu widzenia kursu złotego.
Przed nami bardzo ważny tydzień w polityce pieniężnej, w krótkim odstępie czasu decyzje podejmą Fed (środa) oraz Bank Anglii i EBC (czwartek). Europejskie banki już wcześniej wykonały swoje ruchy, choć konferencje prezesa Draghiego zwykle przynoszą spore zmiany notowań euro i tym razem wobec nowych projekcji makroekonomicznych jego wypowiedzi będą rozpatrywane pod kątem polityki EBC w drugiej połowie 2018 roku (program QE został przedłużony na trzy kwartały 2018 roku, choć w mniejszej skali). Z kolei decyzja Fed należy do bardzo istotnych – sama podwyżka stóp (trzecia w tym roku) jest w zasadzie uznawana za pewnik, ale rynek chce wiedzieć, czy wobec mocnej koniunktury, ale też braku powrotu inflacji do celu, Fed jest nadal zdeterminowany, aby podnieść stopy ponownie 3 razy w przyszłym roku. Posiedzenie Fed może mieć decydujący wpływ na końcówkę roku dla dolara. Dziś o 14:00 GUS opublikuje finalne dane o inflacji za listopad, według wstępnych szacunków wyniosła ona 2,5% r/r. O 8:30 euro kosztuje 4,1993 złotego, dolar 3,5626 złotego, frank 3,5936 złotego, zaś funt 4,7792 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...