Powolne odradzanie inflacji w USA
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 16.11.2017 (09:39)
Dynamika cen w USA rośnie wolno, ale presja inflacyjna (m.in. w związku ze znaczącym wzrostem notowań ropy naftowej) narasta. Tak jak prawdopodobieństwo tego, że po podwyżce stóp w grudniu Fed po raz kolejny podniesie je w marcu.
Z bieżących zmian na rynkach, dolar próbuje odzyskiwać straty po przecenie wywołanej obawą o reformę podatków, ale fundamentalnie, krótkoterminowo jest niedowartościowany. Złoty mocny wbrew głównym siłom wpływającym zazwyczaj na jego wartość. Stabilność naszej waluty została wzmocniona fundamentalnie, ale w horyzoncie najbliższych 2 miesięcy nie oprze się on poważniejszej przecenie.
Inflacja w USA zaczyna wykazywać oznaki przyspieszenia, jednak proces ten nadal przebiega bardzo niemrawo. W październiku wskaźnik CPI z wyłączeniem wrażliwych na wahania kategorii (żywność i energia) wzrósł do 1,8 proc. rdr z 1,7 proc. Był to wyniki nieco wyższy niż mediana prognoz (1,7 proc.), najwyższy od kwietnia br., ale wciąż daleki od wartości z 2016 r. (wszystkie odczyty powyżej 2,0 proc.). Inflacja ogółem wyniosła 2,0 proc. rdr, czyli tak jak oczekiwano i niżej niż we wrześniu (2,2 proc.). Spadek dynamiki w tej kategorii odnotowano po raz pierwszy od czerwca – miesiąca, kiedy Rezerwa Federalna po raz ostatni podniosła stopy procentowe.
Skoro Fed podwyższał oprocentowanie, kiedy bieżąca inflacja była niższa, perspektywy jej wzrostu mniej obiecujące, a bezrobocie wyższe, podniesie je i za miesiąc, po tym jak obie kontrolowane wielkości podążyły w pożądanym kierunku (bezrobocie jest najniższe od 17 lat). Nie mamy co do tego wątpliwości. Coraz więcej przemawia też za tym, że stopy wzrosną po raz kolejny (do przedziału 1,5-1,75 proc.) już w marcu przyszłego roku.
Spodziewamy się, że inflacja będzie przyspieszać. Na jej wzrost wpływać będzie zarówno czynnik związany z umacniającą się gospodarką i popytem (wczorajsze dane o sprzedaży detalicznej potwierdziły dobrą kondycję konsumpcji – wzrost sprzedaży w październiku po największym od 7 lat skoku miesiąc wcześniej), jak i te związane z 30-procentowym wzrostem cen ropy naftowej w II poł. br. Sytuacja na rynku pracy – statutowym celem Fed jest zapewnienie pełnego zatrudnienia – jeszcze się poprawi. Oceniamy, że stopa bezrobocia spadnie w przyszłym roku poniżej 4 proc.
Zwiększający się ponownie od września dysparytet oczekiwanych stóp procentowych między USA a strefą euro zahamował deprecjację dolara, ale nadal nie spowodował jego poważniejszego wzmocnienia. Na przestrzeni ostatnich 5 sesji stracił do euro najmocniej od lipca. Wczoraj wspólna waluta nie zdołała jednak utrzymać zysków. Po przetestowaniu poziomu 1,1850, kurs EUR/USD zawrócił ze ścieżki wzrostów kończąc sesję poniżej 1,18. Odbieramy to jako sygnał odwrócenia krótkoterminowej tendencji i szybkiego powrotu pod 1,16.
Dziś kolejne dane pokazujące kondycję amerykańskiej gospodarki już po efektach związanych z przejściem huraganów. Rezerwa Federalna poda wyniki produkcji przemysłowej i wykorzystania mocy (październik), a jej odział z Filadelfii wyprzedzający indeks kondycji sektora w listopadzie. Spodziewamy się po nich natężenia oczekiwań na podwyżki stóp i umocnienia dolara.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...