Ciekawa sesja, oczekiwany wzrost zmienności
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 14.11.2017 (09:06)
O 11.00 rozpoczyna się panel z udziałem J. Yellen, M. Draghiego, H. Kurody i M. Carneya. To wydarzenie najwyższej wagi. Czy szefowie 4 najważniejszych banków centralnych świata zdecydują się ostrzec inwestorów przed braniem nadmiernego ryzyko? Spodziewamy się wzrostu zmienności dziś i na kolejnych sesjach.
Dzisiejsza sesja zapowiada się wyjątkowo ciekawie. Obok opublikowanych rano danych z Chin (produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna, inwestycje w miastach w październiku) i Niemiec (PKB za III kw., finalny odczyt CPI za październik) przez cały dzień napływać będą ważne informacje z gospodarek USA (PPI), strefy euro (PKB, produkcja przemysłowa), Niemiec (ZEW) i W. Brytanii (CPI, PPI). Dzień uświetni natomiast panel Europejskiego Banku Centralnego „Wyzwania komunikacyjne w zakresie skuteczności polityki, odpowiedzialności i reputacji” we Frankfurcie. Uczestniczą w nim prezesi 4 największych banków centralnych świata (Fed, EBC, Bank Anglii, Bank Japonii) J. Yellen, M. Draghi, M. Carney oraz H. Kuroda. To doskonała okazja do przeprowadzenia skoordynowanej interwencji słownej na rynkach finansowych. O ile oczywiście jest taka wola. Jeśli tak, komunikat jaki najważniejsi bankierzy będą chcieli przekazać inwestorom może być, naszym zdaniem, tylko jeden: zacznijcie bardziej wyceniać ryzyko! Uwzględnijcie szybszy wzrost inflacji i wyższe ścieżki przyszłych stóp procentowych. Skalkulujcie wówczas racjonalnie ceny obligacji i porównajcie je w obowiązującymi na rynkach. Szukajcie realnej wartości spółek, a nie obietnic bez pokrycia.
Tego typu ostrzeżenie niesie ze sobą potencjał pogorszenia nastrojów oraz spadku apetytu na ryzyko na dobre kilka tygodni. Przejściowo skutkować może wzmocnieniem dolara oraz krótkoterminowo spadkami cen akcji. W średnim i dłuższym horyzoncie oznaczać natomiast będzie generalnie słabszą postawą obligacji (wzrost rentowności). Być może także przepływ pieniędzy w kierunku rynków towarowych i surowcowych. Z czasem także na rynek pieniężny.
Podobny w tonie komunikat bankierów centralnych bezpośrednio po jego wygłoszeniu byłby zapewne niekorzystny dla wycen aktywów krajów wschodzących. Oznaczałby groźbę wyższych kosztów finansowania zadłużenia, deficytów w obrotach bieżących i finansach państwa (wyższe stopy procentowe). Z drugiej strony, w horyzoncie kilku kwartałów dawał szansę na lepsze ceny produktów wytwarzanych przez te gospodarki (inflacyjna faza cyklu koniunktury, na rynkach korzystna dla surowców). To oczywiście wszystko nasze spekulacje. Przemówienia prezesów 4 głównych banków centralnych nie zdarzają się jednak często. Należy być przygotowanym na wzrost zmienności rynków w związku z tym wydarzeniem oraz w dalszej części miesiąca.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...