Złoty podatny na korektę
Komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 25.10.2017 (12:03)
Pomimo nieustannie dobrych danych płynących z polskiej gospodarki, notowania rodzimej waluty zaprzestały w ostatnim czasie aprecjacji. Wydaje się, że obecnie głównym hamulcem jest dość bierna postawa Rady Polityki Pieniężnej, która nie zdaje się spieszyć z podwyżkami kosztu pieniądza w najbliższym czasie.
Na przestrzeni ostatnich dni otrzymaliśmy kolejny sygnał sugerujący możliwość wzrostu inflacji, tym razem kosztowej. Mianowicie, według danych opublikowanych przez GUS wykorzystanie mocy produkcyjnych wzrosło w październiku do 84,3%, co jest najwyższym poziomem od listopada 2008 roku. Sugeruje to, że przedsiębiorstwa chcąc sprostać rosnącemu popytowi będą zmuszone zwiększyć nakłady inwestycyjne, co w konsekwencji powinno skutkować wyższą ich dynamiką w kolejnych kwartałach, ale i również rosnącą presją cenową w gospodarce. Tymczasem mimo pojawiających się podziałów wśród Rady Polityki Pieniężnej wydaje się, że rdzeń w postaci prezesa Glapińskiego pozostaje niewzruszony i na ten moment wciąż nie dostrzega on konieczności podwyżek stóp w przyszłym roku. Ponadto wskazać trzeba, że rynek stopy procentowej wycenia już w pełni podwyżkę stóp w Polsce o 25 punktów bazowych na przestrzeni kolejnych 12 miesięcy, tym samym potencjał do aprecjacji złotego w tym momencie jest dość ograniczony. Dopiero wyraźnie jastrzębia zmiana w szeregach członków Rady mogłaby zmienić ten scenariusz. Zatem w najbliższym czasie możliwa jest deprecjacja polskiej waluty, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji powinna oscylować między 3,2% a 3,5%.
Ponadto warto wspomnieć o opublikowanych wczoraj danych Eurostatu odnośnie do deficytu sektora publicznego, który według wyliczeń europejskiej instytucji wyniósł w drugim kwartale -1,2% PKB, co jest najmniejszym deficytem w historii (tylko raz w czwartym kwartale 2007 roku odnotowano nadwyżkę rzędu 0,4% PKB). Tymczasem rząd w dalszym ciągu zakłada, iż deficyt sektora publicznego na ten rok wyniesie 2,6% PKB co oznaczałoby zdecydowane pogorszenie w ostatnim kwartale bieżącego roku. Dodajmy, że miesięczne dane w trzecim kwartale nie wskazywały jakiegoś mocniejszego tąpnięcia, ale raczej systematyczne schodzenie poniżej zera, co też było oczekiwane. Tak więc, albo minister Morawiecki przedstawia ostrożne szacunki, albo czeka nas fatalny czwarty kwartał pod tym względem.
Podczas dzisiejszej sesji poznamy między innymi wstępny odczyt PKB za trzeci kwartał z brytyjskiej gospodarki oraz zamówienia na dobra trwałe z USA. Niemniej jednak punktem kulminacyjnym powinna być decyzja banku Kanady ws. stóp procentowych. Bank ten podniósł stopy w tym roku już dwukrotnie, aczkolwiek dzisiaj nie oczekuje się ich zmiany. O godzinie 10:04 za dolara płacono 3,6062 złotego, za euro 4,2417 złotego, za funta 4,7340 złotego, a za franka 3,6378 złotego.
Źródło: Arkadiusz Balcerowski, Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...