Wyższe odczyty CPI umocnią USD?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.10.2017 (09:50)
Dolar nieznacznie zyskuje przed istotną z punktu widzenia przyszłości polityki pieniężnej Fed publikacją danych o inflacji CPI. Złoty podtrzymuje tygodniowe zyski, lecz w szerszym horyzoncie od września jest i w IV kw. pozostanie w łagodnej tendencji spadkowej.
Od nieudanej próby wyjścia ponad poziom 3,69 na parze USD/PLN złoty jest jedną z najmocniejszych walut świata. Zyskuje wyraźnie wespół z kilkoma innymi walutami krajów z relatywnie bezpiecznych, mocnych gospodarek emerging markets (Chile, Izrael, Węgry, Korea Płd.). Wzrosty złotego z ostatnich dni nadal traktujemy jako ruch korekcyjny spadków obserwowanych we wrześniu, a nie powrót do trwałego trendu aprecjacji. Spodziewamy się nawrotu słabości złotego w horyzoncie połowy IV kw.
Z punktu widzenia pozycji rodzimej waluty w ramach opłacalności inwestycji typu carry trades tj. wysokości oczekiwanych stóp procentowych, nie spodziewamy się, by w średnim terminie coś mogło zmienić się na korzyść złotego względem dolara. Wyskok inflacji CPI we wrześniu (potwierdzony wczoraj w finalnych danych GUS) był, wg naszych projekcji, przejściowy.
Spodziewamy się wyhamowania dynamiki cen na przełomie roku do ok. 2 proc. Przyspieszenie gospodarki w III i IV kw. do ok. 4,5 proc. jest już natomiast, jak się wydaje, w większości zdyskontowane przez rynek. Przybliżenie wyceny podwyżki stóp procentowych NBP przez rynek do października 2018 r. uważamy za przeszacowanie. Ruch stóp w górę będzie miał miejsce później.
Natomiast w USA gołębi ton przetaczający się przez opublikowane w środę „minutki” nie znajdzie, jak sądzimy, szerszego odzwierciedlenia w postrzeganiu sytuacji w polityce pieniężnej Fed. Nie powinien być także dostrzegalny w wypowiedziach przedstawicieli banku, które będą się pojawiać na przestrzeni najbliższych kilku tygodni. Dobra koniunktura gospodarcza w USA oraz rosnąca presja inflacyjna (z najnowszych danych widoczna w odczycie PPI w ujęciu bazowym za wrzesień) wymusi na Fed powrót z czasem do ostrzejszej retoryki i podwyżkę stóp o 25 pkt bazowych w grudniu.
Na dziś na godz. 14.30 zaplanowana jest jedna z najważniejszych publikacji dla oceny przyszłych wydarzeń w polityce monetarnej USA. Departament Handlu przedstawi wyniki inflacji CPI za wrzesień. Mediana prognoz wskazuje na wzrost cen o 0,6 proc. mdm i 2,3 proc. rdr – najszybszy od lutego br. W ujęciu bazowym CPI ma się zwiększyć, według ekonomistów, tylko nieznacznie do 1,8 proc. rdr (z 1,7 proc. w sierpniu). Każdy wynik wyższy niż wskazane wartości, szczególnie na wskaźniku bazowym, zwiększy presję na Fed i umocni dolara. Niższy przeciwnie, ale taki scenariusz oceniamy jako mniej prawdopodobny. Obok danych o CPI poznamy również dynamikę wzrostu sprzedaży detalicznej za ub. miesiąc (prog. 1,7 proc. mdm).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...