Stąpanie po kruchym lodzie
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 10.10.2017 (09:10)
Umocnienie juana po świątecznej przerwie w Chinach poprawiło nastroje na rynkach wschodzących oraz przyćmiło negatywny wydźwięk płynący ze sporu między Turcją a USA. Ten czynnik niesie potencjał rozlania się na aktywa innych krajów emerging markets i wejścia rynków w fazę odwrotu od ryzyka.
Dyplomatyczny konflikt na linii Ankara-Waszyngton narasta. Potencjalnie może on wpłynąć negatywnie na nastawienie inwestorów do aktywów rynków wschodzących. W reakcji na odwetowy krok Turcji, która wstrzymała wydawanie wiz wjazdowych dla Amerykanów po tym, jak wcześniej podobną decyzję podjął Departament Stanu USA, lira osłabiła się wobec do dolara do najniższego poziomu od lutego, a w relacji do euro osiągnęła najniższy poziom w historii. Turecki pieniądz także po raz pierwszy spadł poniżej parytetu 1:1 w stosunku do złotego.
Postrzeganie aktywów emerging marktes (EM) jako atrakcyjnej formy lokowania kapitału jest zagrożone gwałtownym załamaniem z powodu nawet najdrobniejszego wydarzenia. Handel odbywa się obecnie bowiem w warunkach ryzyka przyspieszenia tempa zacieśniania polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych oraz niepewnej reakcji rynków na wycofywanie nadzwyczajnych środków wspierania płynności (odwrotne QE). Dlatego prawdopodobieństwo wywołania poważniejszej przeceny walut, obligacji i akcji krajów EM powodowany pogorszeniem relacji 2 ważnych sojuszników z NATO oceniamy jako bardzo wysokie. Także złoty jest w tych warunkach narażony na gwałtowną przecenę. Takiej ewentualności nie można wykluczyć i trzeba brać ją realnie pod uwagę. Jak dotąd reakcji nie ma. Złoty zdołał nieco umocnić się wobec większości walut obcych.
W najbliższych dniach nie ma zaplanowanych ważnych publikacji ani wydarzeń, które niosłyby ze sobą potencjał trwałego wpływu na rynki finansowe. Wyceny akcji na amerykańskich parkietach są już bardzo wysokie, podobnie zresztą jak długoterminowo ceny obligacji. Ryzyko załamania jest znaczne, a biorąc pod uwagę sezonowość i historyczne epizody, indeksy giełdowe weszły w okres najmniej sprzyjający wzrostom. Zalecane jest przesunięcie części środków w kierunku gotówki lub aktywów wykazujących wysokie stopy zwrotu w okresach rosnącej inflacji.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...