Stąpanie po kruchym lodzie
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 10.10.2017 (09:10)
Umocnienie juana po świątecznej przerwie w Chinach poprawiło nastroje na rynkach wschodzących oraz przyćmiło negatywny wydźwięk płynący ze sporu między Turcją a USA. Ten czynnik niesie potencjał rozlania się na aktywa innych krajów emerging markets i wejścia rynków w fazę odwrotu od ryzyka.
Dyplomatyczny konflikt na linii Ankara-Waszyngton narasta. Potencjalnie może on wpłynąć negatywnie na nastawienie inwestorów do aktywów rynków wschodzących. W reakcji na odwetowy krok Turcji, która wstrzymała wydawanie wiz wjazdowych dla Amerykanów po tym, jak wcześniej podobną decyzję podjął Departament Stanu USA, lira osłabiła się wobec do dolara do najniższego poziomu od lutego, a w relacji do euro osiągnęła najniższy poziom w historii. Turecki pieniądz także po raz pierwszy spadł poniżej parytetu 1:1 w stosunku do złotego.
Postrzeganie aktywów emerging marktes (EM) jako atrakcyjnej formy lokowania kapitału jest zagrożone gwałtownym załamaniem z powodu nawet najdrobniejszego wydarzenia. Handel odbywa się obecnie bowiem w warunkach ryzyka przyspieszenia tempa zacieśniania polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych oraz niepewnej reakcji rynków na wycofywanie nadzwyczajnych środków wspierania płynności (odwrotne QE). Dlatego prawdopodobieństwo wywołania poważniejszej przeceny walut, obligacji i akcji krajów EM powodowany pogorszeniem relacji 2 ważnych sojuszników z NATO oceniamy jako bardzo wysokie. Także złoty jest w tych warunkach narażony na gwałtowną przecenę. Takiej ewentualności nie można wykluczyć i trzeba brać ją realnie pod uwagę. Jak dotąd reakcji nie ma. Złoty zdołał nieco umocnić się wobec większości walut obcych.
W najbliższych dniach nie ma zaplanowanych ważnych publikacji ani wydarzeń, które niosłyby ze sobą potencjał trwałego wpływu na rynki finansowe. Wyceny akcji na amerykańskich parkietach są już bardzo wysokie, podobnie zresztą jak długoterminowo ceny obligacji. Ryzyko załamania jest znaczne, a biorąc pod uwagę sezonowość i historyczne epizody, indeksy giełdowe weszły w okres najmniej sprzyjający wzrostom. Zalecane jest przesunięcie części środków w kierunku gotówki lub aktywów wykazujących wysokie stopy zwrotu w okresach rosnącej inflacji.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...