Europejskie QE także w 2018 r.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 06.10.2017 (09:05)
Dolar powoli, lecz systematycznie odrabia straty. Jest najdroższy do euro od 7 tygodni. Dziś, przy okazji publikacji danych z rynku pracy w USA, spodziewamy się przyspieszenia tej tendencji. Ze szkodą dla walut gospodarek wschodzących. Także złotego.
W sprawozdaniu (minutes) z marcowego posiedzenia Europejski Bank Centralny (EBC) przybliżył perspektywę wydłużenia programu skupu aktywów (QE) poza rok 2017. Przyczynił się tym do osłabienia euro. W opublikowanym raporcie Bank podtrzymuje optymistyczną wizję wzrostu gospodarki w kolejnych miesiącach zaznaczając oraz gotowość zmniejszenia skali QE. Podkreśla jednak, iż nadal niezbędne jest wsparcie w postaci łagodnej polityki pieniężnej.
Na posiedzeniu, które odbyło się 7 września, jak wynika z zapisów w minutes, skupiono się raczej na analizie wariantów przyszłych parametrów programu QE, a niżeli tego, czy należy prowadzić go także w 2018 r. Rozważano „za” i „przeciw” dwóch opcji pod kątem czasu trwania i wielkości skupu. Dominowały dwie wersje: dłuższa i skromniejsza (20 mld EUR miesięcznie do września 2018 r.) oraz krótsza i bardziej intensywna (40 mld EUR przez 6 m-cy). Obecnie EBC nabywa miesięcznie aktywa za 60 mld EUR. Za pierwszym wariantem – w naszej ocenie ten zwycięży – przemawia chęć przekonania rynków o tym, że stopy procentowe pozostaną stabilne jeszcze długo po wycofaniu niestandardowych środków łagodzenia polityki monetarnej oraz przesunięcia rynkowych oczekiwań na podwyżkę daleko w 2019 r. To w zamyśle EBC mogłoby spowodować zmniejszenie presji na umocnienie euro. Dynamika aprecjacji waluty oraz niskie tempo wzrostu płac to główne obszary niepewności w regionie. Część wiążących decyzji w sprawie przyszłości programu QE zapadnnie najpewniej na posiedzeniu zaplanowanym na 26 października.
Euro pozostaje tylko w niewielkim stopniu wrażliwe na to, co dzieje się w Hiszpanii. Na wieść o tym, że Katalonia prawdopodobnie opóźni ogłoszenie decyzji o oderwaniu od Madrytu (w założeniu miało do tego dojść w poniedziałek) z powodu różnicy zdań wewnątrz obozu secesjonistów, wspólna waluta zareagowała przejściowym umocnieniem. Kurs EUR/USD zahamował spadki w rejonie 1,1720. W dalszej części dnia ta bariera została przełamana.
Dzisiejsza sesja upłynie pod dyktando oczekiwania na publikację danych z rynku pracy w USA. Z powodu przejścia huraganów mediana prognoz dot. ilości wykreowanych miejsc pracy poza rolnictwem ustawiona jest bardzo nisko (75 tys.). Ostatnie odczyty wskaźników wyprzedzających (m.in. ISM) wskazują jednak, że możemy być świadkami pozytywnego zaskoczenia. Wpływ tych czynników na aktywność w skali całego kraju był niewielki. Dobry wynik podtrzyma, a naszym zdaniem nawet zdynamizuje, tendencję odzyskiwania strat przez dolara.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...