Zagrywka EBC przed Fed. Mocne dane z Polski.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 20.09.2017 (09:49)
Na rynkach nie widać strachu czy niepewności przed dzisiejszym posiedzeniem Rezerwy Federalnej. Naszym zdaniem niesłusznie. Gracze muszą w większym stopniu zacząć uwzględniać ryzyko, o czym Fed powinien dziś przypomnieć. Spodziewamy się negatywnego zaskoczenia. Spadków na giełdach, wzmocnienia dolara i słabszej postawy walut gospodarek wschodzących.
W przeddzień, być może przełomowego, bo z decyzją ws. redukcji sumy bilansowej, posiedzenia Rezerwy Federalnej, Europejski Bank Centralny (EBC) po raz kolejny spróbował (nieskutecznie) słownie interweniować przeciwko dalszemu umocnieniu euro. Agencja Reuters podała za „anonimowymi źródłami”, że w gronie Rady Prezesów EBC pojawiają się rozbieżności, co do decyzji ws. przyszłości programu skupu aktywów (QE). Część przedstawicieli z bogatszych krajów chce definitywnego zakończenia interwencji, podczas gdy prezesi państw z południa Europy są jedynie za zmniejszeniem kwoty przeznaczanej na zakupy. W związku z tym, być może październikowe posiedzenie zostanie wykorzystane do wypracowania kompromisu w tej sprawie, a finalne decyzje zapadną dopiero w grudniu. Tymczasem wartość skupiony przez EBC aktywów rośnie i osiągnęła w sierpniu wartość 40 proc. PKB wspólnoty (przy 28 proc. w przypadku Fed). Oczywistym jest, że EBC powinien zakończyć program w grudniu, a nawet nie przedłużać go poza marzec br. W gronie Rady Prezesów dominują jednak „gołębie” na czele z m. Draghim, stąd nadal uważamy, że jest wysoce prawdopodobne, że QE będzie prowadzony także w 2017 r.
Poprzez swoje komunikaty EBC próbuje zasiać niepewność, co do dalszych losów QE, by rynek nie zwiększał zaangażowania w euro. Widać jednak, że presja ze strony „jastrzębi” jest ogromna i nie będzie łatwym zadaniem przeforsowanie M. Draghiemu, zakładanego przez nas jako bazowy, scenariusza wydłużenia programu QE o kolejne 6 miesięcy (w zmodyfikowanej formie). W reakcji na doniesienia EBC euro tylko nieznacznie osłabło. W dalszej części sesji odrobiło straty. EUR/USD utrzymuje się z rana w rejonie poziomu 1,20.
Opublikowane wczoraj dane ze sfery realnej z Polski (za sierpień) wskazują, że wzrost gospodarczy w III kw. może przekroczyć poziom 4,5 proc rdr. Zarówno odczyt produkcji przemysłowej, jak i sprzedaży detalicznej okazały się wyższe niż oczekiwano. Produkcja budowlano-montażowa zwiększyła się w porównaniu do sierpnia 2016 r. o blisko ¼. To potwierdza wyraźne odbicie inwestycji (także publicznych) po załamaniu sprzed roku. Najbliższe kwartały w polskiej gospodarce zapowiadają się wyjątkowo korzystnie. Nic nie wskazuje na to, by i w przyszłym roku dynamika PKB nie przekroczyła poziomu 4 proc. Cykl inwestycji w środki trwałe dopiero na dobre rozkręcał się będzie na przełomie tego i przyszłego roku. Potrwa co najmniej kilka kwartałów. Konsumpcja pozostanie mocna dzięki rekordowo niskiemu bezrobociu i przyspieszającym wynagrodzeniom. Eksport wspierać będzie podtrzymanie solidnej koniunktury w strefie euro i na świecie oraz wciąż relatywnie wysoki kurs euro do złotego. Zapowiada się znaczące odbicie inflacji i zwiększenie presji na podwyżki stóp procentowych NBP. Nie można wykluczyć, że decyzja o podniesieniu oprocentowania o 25 pkt bazowych zapadnie wcześniej, niż to dziś zapowiada prezes A. Glapiński.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...