Słabszy juan, słabszy złoty
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 12.09.2017 (08:58)
Odbicie w górę dolara, choć na razie mizerne, od razu wywołuje słabszą postawę walut gospodarek wschodzących. Spadki potęguje tracący od piątku juan. W najbliższych dniach spodziewamy się podtrzymania tych tendencji. Waluta USA będzie odzyskiwać straty. Kurs USD/PLN skieruje się na 3,60. EUR/PLN pozostanie w rejonie 4,25.
We wtorek chiński juan (CNY) próbuje hamować spadki wygenerowane po piątkowej decyzji władz w Pekinie o zniesieniu restrykcji przeciwdziałających odpływowi walut obcych, wprowadzonych w ubiegłym roku w reakcji na gwałtowne osłabienie waluty. Kursu USD/CNY po spadku do najniższego poziomu od grudnia 2015 r. (do poziomu 6,44), wykonał najmocniejszy ruch wzrostowy od 3 miesięcy (obecnie 6,5370). Mimo tego juan pozostaje w rejonie najwyższego poziomu do dolara od 15 miesięcy. Co warte podkreślenia, jego przewaga wynika zarówno z wewnętrznej siły, jak i globalnej słabości waluty USA. W relacji do euro juan stracił od początku roku blisko 10 proc.
W ślad za słabnącym CNY gorzej w ostatnich godzinach zachowują się inne waluty koszyka emerging markets, w tym złoty. Na rodzimą walutę dodatkowo negatywny wpływ wywarła wczoraj zaskakująca opinia członka Rady Polityki Pieniężnej (RPP) E. Łona. Stwierdził on w wywiedzie dla PAP, że „być może w najbliższych kilku miesiącach pojawi się potrzeba złagodzenia polskiej polityki pieniężnej”. Sprecyzował, że chodzi o obniżkę stóp procentowych o 50 pkt. bazowych. Przemawiają za tym, zdaniem Łona, silne umocnienie złotego skutkujące zaostrzeniem warunków monetarnych, niska dynamika nakładów inwestycyjnych, niższy niż w Polsce poziom stóp procentowych w krajach regionu (w Czechach 0,25 proc., na Węgrzech 0,90 proc.), w tym w ujęciu realnym. A jednocześnie zachowanie cen surowców przemysłowych, w szczególności ropy naftowej oraz miedzi, które, zdaniem przedstawiciela RPP, po silnych wzrostach zaczną spadać oraz bardzo dobra sytuacja budżetowa Polski. Łon jest zdania, że w przyszłości uzasadniona może być interwencja na rynku walutowym, która miałaby na celu osłabienie kursu złotego. Podsuwa także pomysł poszerzenie przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP. „Warto o polityce pieniężnej myśleć w sposób otwarty, odważny, elastyczny. (…) Być może należałoby zastąpić zapis o utrzymywaniu CPI na poziomie 2,5 proc. +/- 1 pkt proc., zapisem o symetrycznym przedziale odchyleń o szerokości +/-2 pkt proc.”.
E. Łon jest postrzegany jako jeden z największych zwolenników łagodnej polityki monetarnej w RPP. Wygłoszona przez niego opinia jest tyle nieoczekiwana, co, jak dotąd, odosobniona. Jest mało prawdopodobne, by w najbliższym czasie doczekała się realizacji. W gronie Rady jest także osoba (K. Zubelewicz) od kilku miesięcy opowiadająca się za podwyżką stóp procentowych. W ocenie przewodniczącego Rady, prezesa NBP, A. Glapińskiego stopy powinny pójść w górę dopiero od 2019 r. Oczekuje on, że w przyszłym roku rozpocznie się poważniejsza dyskusja w tej sprawie. Z wycen kontraktów FRA na przyszłą stopę wynika, że pogląd inwestorów w tej kwestii jest zbliżony do szefa NBP. Rynek oczekuje pierwszej podwyżki stóp procentowych nie wcześniej, niż pod koniec 2018 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...