EBC gołębio, ale czy zdoła osłabić euro?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.09.2017 (09:51)
Komunikat, prognozy i retoryka M. Draghiego po dzisiejszym posiedzeniu EBC będą z pewnością bardzo gołębie. Jednak bez podjęcia lub choćby zapowiedzi nowych działań, bank nie będzie w stanie trwale zahamować aprecjacji euro, pomimo że jest ono aktualnie kilka procent przewartościowane.
W przeddzień posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (EBC), na którym być może zapadną decyzje co do przyszłości programu skupu obligacji po 2017 r. minister finansów Niemiec W. Schaeuble wyraził jednoznaczne przekonanie o tym, że polityka pieniężna w strefie euro powinna wrócić do normalności. W ocenie Schauble ożywienie w regionie jest na tyle mocne, iż należy porzucić nadzwyczajne środki wspierania koniunktury (łagodzenie ilościowe i ujemne stopy procentowe). Mocny głos w momencie, w którym decydują się losy polityki monetarnej w Europie w perspektywie kolejnych kilku miesięcy. Może wpłynąć na wzmocnienie jastrzębi w gronie Rady Prezesów. Oceniamy jednak, że większość członków komitetu pod przywództwem prezesa M. Draghiego zdecyduje, niekoniecznie dziś, o tym, że powrót do normalności będzie rozłożony w czasie; potrwa wiele lat. Dlatego, choć w założeniu program QE został zaplanowany tylko do końca roku, zostanie naszym zdaniem ostatecznie wydłużony na 2018 r., choć skala zakupów będzie się stopniowo zmniejszać. Pierwsze podwyżki stopy depozytowej (obecnie na -0,4 proc.) to najwcześniej perspektywa 2019 r., a jej wzrost powyżej 0 proc. nie nastąpi przed 2020 r.
Potwierdzenie tezy o trwaniu QE w przyszłym roku, przy jednoczesnej poprawie danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych (wczoraj solidne dane o aktywności sektora pozaprzemysłowego ISM), a co za tym idzie większej presji na redukowanie sumy bilansowej Fed i kolejne podwyżki stóp, zmieni fundamentalną pozycję na korzyść dolara. Spodziewamy się, że z tych powodów amerykańska waluta w dalszej części roku przejściowo zyska na wartości.
Rada Polityki Pieniężnej w komentarzu do decyzji o pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie podtrzymała opinię, że obecny ich poziom pozwala trzymać gospodarkę w równowadze. Prezes NBP A. Glapiński zaznaczył, że w obecnej sytuacji nie ma sensu dyskusja na temat zmian oprocentowania, ponieważ gospodarka jest zbilansowana. Gołębia retoryka prezesa NBP wsparła widoczną przez całą sesję łagodną tendencję słabnięcia polskiej waluty. Kurs EUR/PLN ponownie wzrósł w rejon 4,25. USD/PLN podniósł się do okolic 3,57, CHF/PLN stabilnie nisko przy 3,72 nie zapowiadając, by złoty miał się w najbliższych dniach poważniej osłabić.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...