Euro na fali. W sierpniu odwrót?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 01.08.2017 (11:09)
Problemy personalne wewnątrz Administracji D. Trumpa nie pomagają dolarowi, ale jest on już zbyt mocno wyprzedany i będzie w sierpniu zyskiwał. Obecne poziomy są powyżej progu bólu EBC. By osłabić walutę lepszym rozwiązaniem byłoby zagrać w otwarte karty i potwierdzić to, czego rynek oczekuje od dawna (bardziej restrykcyjna polityka pieniężna), niż bez efektów próbować słownie ją osłabiać. Czy EBC pokusi się o taki ruch?
Euro kontynuowało w poniedziałek marsz w górę wobec dolara kończąc z przytupem piąty kolejny miesiąc wzrostów w relacji do dolara. Taka sytuacja nie zdarzyła się od 2009 r., a kurs EUR/USD jest obecnie najwyżej od pierwszych dni stycznia 2015 r. (1,1815). To technicznie istotny poziomie. Na nim w 2011 r. zakończyła się druga fala umocnienia dolara, a potem przez kolejne 4,5 roku notowania nie spadły niżej. Niedźwiedzie będą zatem bronić tej bariery, co widać choćby po zakumulowaniu dużej ilości opcji wygasających w rejonie tej ceny. Nie spodziewamy się, by sierpień przyniósł kolejny miesiąc zwyżek wspólnej waluty. Okolice 1,1850 to maksymalne wartości kursu, których spodziewamy się horyzoncie najbliższych 4-5 tygodni jako poziomy zamknięcia sesji. Ten miesiąc przyniesie także zatem odwrócenie kierunków zmian na dwóch podstawowych parach złotowych EUR/PLN i USD/PLN. Oczekujemy odreagowania w górę tej drugiej i stabilizacji w paśmie 4,20-4,30 na pierwszej parze. Rodzima waluta straci na wartości sama w sobie, ale słabsze euro najpewniej nie pozwoli na wyjście kursu EUR/PLN powyżej psychologicznej bariery 4,30.
Agencja ratingowa Moody’s wydała opinię, że reforma sądownictwa w Polsce znacząco zagraża niezależności wymiaru sprawiedliwości, a poprzez jej potencjalny wpływ na wzrost korupcji, może negatywnie wpłynąć na poziom inwestycji w Polsce. W tym kontekście, w ocenie Moody’s, niepokojąca jest także eskalacja sporów z Komisją Europejską. „Reforma podważa zasadę podziału władz, co jest negatywne dla ryzyka kredytowego kraju, ponieważ osłabi praworządność oraz siłę polskich instytucji” – napisano w raporcie. Moody’s podkreśla, że „eskalacja sporów pomiędzy UE oraz Polską ma w sobie potencjał do dalszego skomplikowania współpracy i może postawić pod znakiem zapytania rosnącą integrację Polski z UE”. Agencja spodziewa się, że propozycje ws. reformy sądownictwa, które przedstawi prezydent A. Duda będą podobne do zawetowanych. „Ustawy prawdopodobnie zostaną wprowadzone jedynie z niewielkimi zmianami” – ocenia Moody’s.
Złoty na publikację raportu nie zareagował. Pozostał względnie mocny w poniedziałek przy słabnących w większości walutach regionu i koszyku EM. Rodzime obligacje taniały wzdłuż całej krzywej. Rentowności 10-latek osiągnęły okolice szczytu z początku lipca (>3,40 proc.), zaś 2-latki maksimów z ostatnich 3 tygodni (1,86 proc.). Takie zachowanie rynków to efekt opublikowanych przez GUS wstępnych danych o inflacji CPI za lipiec. Dynamika cen konsumpcyjnych (1,7 proc. rdr) okazała się wyższa niż w czerwcu (1,5 proc.) i niż mediana prognoz ekonomistów (1,6 proc.). Odczyt może z czasem zwiększyć oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych NBP, co krótkoterminowo jest pozytywnym sygnałem dla waluty. Rosnąca inflacja, jeśli proces ten będzie się utrzymywał, ruguje natomiast dochody z obligacji, co jest negatywne dla cen.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...