EBC bezsilny, euro najdroższe od 2 lat
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 21.07.2017 (09:40)
Gołębimi komentarzami Europejski Bank Centralny (EBC) nie jest w stanie powstrzymać aprecjacji euro, co wskazuje na siłę obserwowanej od początku roku tendencji. EUR/USD bliski wybicia z 2,5-letniego trendu bocznego. Potencjał aprecjacji euro do dolara jest wciąż bardzo duży. Podobnie jak złotego w relacji do większości walut rynków krajów rozwiniętych.
EBC zgodnie z założeniami pozostawił parametry polityki pieniężnej bez zmian. Nie dokonano także modyfikacji retoryki i przesłania na najbliższe miesiące (forward guidance). W komunikacie EBC pozostawił sformułowanie o tym, że program skupu aktywów (QE) potrwa do grudnia lub dłużej. Bank zgodny jest co do tego, że nie należy podawać terminu jego zakończenia. Na konferencji prasowej prezes M. Draghi mówił jednak, że jesienią podjęta zostanie dyskusja (i decyzja?) w tej sprawie. Póki co stopień akomodacyjności polityki monetarnej musi pozostać wysoki, ponieważ inflacja bazowa nie wykazuje oznak wejścia w trwały trend wzrostowy, dodał Włoch. Jest to, zdaniem EBC, warunek konieczny wycofania nadzwyczajnych narzędzi stymulowania gospodarki.
W swoim wystąpieniu przed dziennikarzami M. Draghi próbował używać sformułowań, które w zamyśle miały powstrzymać aprecjację euro i wzrost rynkowych stóp procentowych. Mówił o tym, że ostatnie wzmocnienie waluty zwróciło uwagę decydentów, a także, iż zacieśnienie warunków kredytowych na rynkach to ostatnia rzecz, jakiej bank pragnie. Stwierdził również, że EBC pozostanie aktywny na rynkach (w domyśle jako dostarczyciel płynności) jeszcze „przez naprawdę długi czas” oraz że scenariusze zmniejszenia wielkości skupu „nie są w ogóle rozważane”.
Zaznaczył, że nie rozważano, jakie decyzje zostaną podjęte we wrześniu (następne posiedzenie).
Na nic się to jednak zdało. Od początku do końca przesłuchania notowania euro zwyżkowały. EUR/USD startując z poniżej 1,15, dotarł do 1,1650. To najwyższy poziom od 24 sierpnia 2015 r. Wciąż nie można mówić o pożegnaniu długoterminowego, 2-5-letniego trendu bocznego, aleto w obecnych warunkach najbardziej prawdopodobny scenariusz. Przed wybiciem ponad 1,16 nie doszło nawet do krótkotrwałej korekty na fali gołębich głosów ze strony EBC. To potwierdza siłę rynku i perspektywy na kontynuowanie wzrostowej tendencji w nadchodzących tygodniach.
Zgodnie z przypuszczeniami po zaksięgowaniu zysku z NBP budżet odnotował rekordową w historii nadwyżkę po pierwszym półroczu (5,9 mld zł). Ale to nie tylko zasługa zastrzyku środków z banku centralnego (był on i w poprzednich latach). Spektakularny wynik odnotowano w dochodach (wzrost o 17,7 proc. rdr). Z podatków i opłat rząd zebrał już blisko 178 mld zł, co stanowi ponad 54 proc. planu na cały roku. Wydatki na poziomie niecałych 171 mld zł to 44,5 proc. planu.
Dobra kondycja finansów państwa poprawia fundamentalną pozycję złotego i rynkową ocenę kredytową. Stawki ubezpieczenia od niewypłacalności Polski notują wielomiesięczne minima. Dobrze radzą sobie także obligacje. Rentowności 10-latek oscylują w okolicach poziomu 3,30 proc., zaś papiery o 2-letnim terminie zapadalności dają inwestorom coraz niższą dochodowość (ich ceny rosną). Obecnie 1,83 proc. Waluty EM nadal w trendzie wzrostowym. Od kilku dni bryluje nasz region. Forint i czeska korona najmocniejszymi walutami koszyka w tym tygodniu (po brazylijskim Realu). Złoty na 7. pozycji. Wczoraj zyskał wyraźnie do dolara, nieznacznie stracił do mocnego euro.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...