EBC bezsilny, euro najdroższe od 2 lat
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 21.07.2017 (09:40)
Gołębimi komentarzami Europejski Bank Centralny (EBC) nie jest w stanie powstrzymać aprecjacji euro, co wskazuje na siłę obserwowanej od początku roku tendencji. EUR/USD bliski wybicia z 2,5-letniego trendu bocznego. Potencjał aprecjacji euro do dolara jest wciąż bardzo duży. Podobnie jak złotego w relacji do większości walut rynków krajów rozwiniętych.
EBC zgodnie z założeniami pozostawił parametry polityki pieniężnej bez zmian. Nie dokonano także modyfikacji retoryki i przesłania na najbliższe miesiące (forward guidance). W komunikacie EBC pozostawił sformułowanie o tym, że program skupu aktywów (QE) potrwa do grudnia lub dłużej. Bank zgodny jest co do tego, że nie należy podawać terminu jego zakończenia. Na konferencji prasowej prezes M. Draghi mówił jednak, że jesienią podjęta zostanie dyskusja (i decyzja?) w tej sprawie. Póki co stopień akomodacyjności polityki monetarnej musi pozostać wysoki, ponieważ inflacja bazowa nie wykazuje oznak wejścia w trwały trend wzrostowy, dodał Włoch. Jest to, zdaniem EBC, warunek konieczny wycofania nadzwyczajnych narzędzi stymulowania gospodarki.
W swoim wystąpieniu przed dziennikarzami M. Draghi próbował używać sformułowań, które w zamyśle miały powstrzymać aprecjację euro i wzrost rynkowych stóp procentowych. Mówił o tym, że ostatnie wzmocnienie waluty zwróciło uwagę decydentów, a także, iż zacieśnienie warunków kredytowych na rynkach to ostatnia rzecz, jakiej bank pragnie. Stwierdził również, że EBC pozostanie aktywny na rynkach (w domyśle jako dostarczyciel płynności) jeszcze „przez naprawdę długi czas” oraz że scenariusze zmniejszenia wielkości skupu „nie są w ogóle rozważane”.
Zaznaczył, że nie rozważano, jakie decyzje zostaną podjęte we wrześniu (następne posiedzenie).
Na nic się to jednak zdało. Od początku do końca przesłuchania notowania euro zwyżkowały. EUR/USD startując z poniżej 1,15, dotarł do 1,1650. To najwyższy poziom od 24 sierpnia 2015 r. Wciąż nie można mówić o pożegnaniu długoterminowego, 2-5-letniego trendu bocznego, aleto w obecnych warunkach najbardziej prawdopodobny scenariusz. Przed wybiciem ponad 1,16 nie doszło nawet do krótkotrwałej korekty na fali gołębich głosów ze strony EBC. To potwierdza siłę rynku i perspektywy na kontynuowanie wzrostowej tendencji w nadchodzących tygodniach.
Zgodnie z przypuszczeniami po zaksięgowaniu zysku z NBP budżet odnotował rekordową w historii nadwyżkę po pierwszym półroczu (5,9 mld zł). Ale to nie tylko zasługa zastrzyku środków z banku centralnego (był on i w poprzednich latach). Spektakularny wynik odnotowano w dochodach (wzrost o 17,7 proc. rdr). Z podatków i opłat rząd zebrał już blisko 178 mld zł, co stanowi ponad 54 proc. planu na cały roku. Wydatki na poziomie niecałych 171 mld zł to 44,5 proc. planu.
Dobra kondycja finansów państwa poprawia fundamentalną pozycję złotego i rynkową ocenę kredytową. Stawki ubezpieczenia od niewypłacalności Polski notują wielomiesięczne minima. Dobrze radzą sobie także obligacje. Rentowności 10-latek oscylują w okolicach poziomu 3,30 proc., zaś papiery o 2-letnim terminie zapadalności dają inwestorom coraz niższą dochodowość (ich ceny rosną). Obecnie 1,83 proc. Waluty EM nadal w trendzie wzrostowym. Od kilku dni bryluje nasz region. Forint i czeska korona najmocniejszymi walutami koszyka w tym tygodniu (po brazylijskim Realu). Złoty na 7. pozycji. Wczoraj zyskał wyraźnie do dolara, nieznacznie stracił do mocnego euro.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...