Złoty broni 4,10 EUR/PLN, inflacja CPI w kalendarzu
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 14.08.2012 (10:39)
Podczas porannego, wtorkowego handlu złoty pozostaje stabilny oscylując blisko poziomów wyznaczonych podczas godzin wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,084 PLN za euro, 3,305 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,397 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu nieznacznie spadły, stabilizując się tuż poniżej 5,00% w przypadku obligacji 10-letnich (4,977%).
W trakcie wczorajszej sesji złoty stracił ok. -0,46% wobec zagranicznych dewiz, nie korzystając z poprawy nastrojów wynikających ze wzrostu notowań eurodolara powyżej znaczącej technicznej bariery na poziomie 1,2320 USD. Potwierdza to tezę, iż polskiej walucie ciężko będzie samodzielnie umocnić się poniżej 4,00-4,03 EUR/PLN, aby przekroczyć ten newralgiczny zakres inwestorzy na złotym będą musieli otrzymać kolejne silne sygnały (rynek w dalszym ciągu czeka na rozwój sytuacji na linii Hiszpania, Włochy – EFSF oraz potencjalne interwencje EBC i FED).
Z rynkowego punktu widzenia realizuje się nakreślony wcześniej scenariusz obrony 4,10 EUR/PLN na notowaniach złotego. Duże znaczenie dla utrzymania względnej siły polskiej waluty na rynku będzie miała dzisiejsza publikacja z rynku krajowego dotycząca inflacji w ujęciu CPI za lipiec (oczek. 4,2% r/r). Rynek wstępnie dyskontuje już możliwe złagodzenie polityki monetarnej w najbliższych miesiącach. Notowania kontraktów FRA’s (forward rate agreement) sugerują, iż część uczestników rynku zabezpiecza się przez możliwością zmiany nawet o 100 pb. w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Szeroki konsensus rynkowy zakłada dzisiejszy odczyt na poziomie 4,2% r/r, jednak Ministerstwo Gospodarki we wczorajszym biuletynie prognozuje publikację na poziomie 4,1-4,2% r/r. Naszym zdaniem prawdopodobny jest nawet odczyt na poziomie 4,00% r/r z uwagi na prognozowany spadek wzrostu cen w zakresie żywności, energii i paliw przy nieznacznym jedynie wzroście dynamiki inflacji bazowej. Dane dot. inflacji najprawdopodobniej odbiją się znacząco na rynku polskiego długu, a w szczególności papierów o krótszym terminie zapadalności. Złoty w ostatnim czasie w dużej mierze pomija lokalne odczyty fundamentalne, jednak należy zakładać, iż przypadku publikacji poniżej oficjalnych prognoz (4,2% r/r) możliwe będzie wystąpienie słabości złotego na rynku z uwagi na fakt wzrostu prawdopodobieństwa obniżenia stóp procentowych przez RPP i w konsekwencji spadku dyferencjału stóp na linii Polska – Strefa Euro (4,75% - 0,75%).
Ponadto w trakcie dzisiejszej sesji notowania złotego zależne będą od nastrojów panujących na szerokim rynku, gdzie o nad ranem poznamy odczyt niemieckiego wskaźnika ZEW (oczek. -19,6 pkt.), który rozpatrywany będzie jako potwierdzenie pogarszającej się koniunktury u naszego zachodniego sąsiada. Dodatkowo wśród wydarzeń dzisiejszej sesji wymienić należy aukcję greckich bonów skarbowych (godz. 11:10, wartość 3,125 mld EUR), gdzie Hellada zmuszona będzie szybko pozyskać fundusze, aby odkupić obligacje skarbowe w posiadaniu EBC o wartości 3,13 mld EUR.
Z rynkowego punktu widzenia złoty aktualnie broni poziomu 4,10 PLN za euro. Polskiej walucie sprzyja spadek awersji do ryzyka na rynkach wyrażony we wzrostach notowań eurodolara, jednak równocześnie wyraźnie widoczna jest korelacja ze spadającymi cenami polskiego długu. W ciągu ostatnich kilkunastu sesji właśnie ruchy kapitału na rynku polskiego długu były podstawowym czynnikiem wspierającym wycenę złotego na rynku. Obecna korekta na notowaniach obligacji wywiera presję podażową również na złotego. W dalszym ciągu aktualnym zakresem wahań dla polskiej waluty pozostaje 4,05 – 4,10 EUR/PLN w oczekiwaniu na wyraźny impuls z szerokiego rynku.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...