Euforia po danych z USA
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 17.07.2017 (09:59)
Złoty najsilniejszy od 2,5 lat w reakcji na dane z USA. Mocne euro stabilizatorem zmian na EUR/PLN – głównej parze polskiego eksportu. Tanieją waluty, w którym prowadzony jest import (USD) lub w którym Polacy mają zadłużenie (CHF). Sytuacja korzystna dla gospodarki.
Wydarzeniem tygodnia posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Niewielkie ryzyko zmiany dominujących tendencji.
Inwestorzy zakończyli ubiegły tydzień w doskonałych nastrojach windując indeksy akcji w Stanach Zjednoczonych do historycznych maksimów. Euro powróciło w rejon rocznych maksimów do dolara, a rynkowe stopy procentowe pozostały na stosunkowo wysokim poziomie. Dziś wysoki apetyt na ryzyko podtrzymywać powinny pozytywne informacje, które rano napłynęły z Chin.
Seria danych z amerykańskiej gospodarki potwierdziła utrzymywanie stabilnego tempa wzrostu, nie dając specjalnie podstaw do obaw ani argumentów zakładającym pogorszenie koniunktury za Atlantykiem w dalszej części roku. Odczyt produkcji przemysłowej zaskoczył in plus, zaś dane o sprzedaży detalicznej, choć z wyłączeniem obrotów w salonach samochodowych były słabe, uwzględniając tę wrażliwą na wahania kategorię okazały się solidne, biorąc pod uwagę mocno pozytywną rewizję wyniku za poprzedni miesiąc. Inflacja CPI ogółem nieznacznie niższa niż konsensus. W skali całego globu czerwiec przyniósł wyhamowanie procesów cenowych ze względu na wznowienie spadków cen ropy naftowej. Wskaźnik bazowy jednak stabilny w ujęciu rok do roku i nieznacznie niższy niż mediana prognoz w ujęciu miesiąc do miesiąca. Naszym zdaniem dane w żaden sposób nie zmieniają perspektyw, jeśli chodzi o przyszłe decyzje Fed. Zarówno te dotyczące podwyżek stóp (następna w grudniu), jak i początku fazy ograniczania sumy bilansowej (jesień). W reakcji na publikacje rynek zmniejszył jednak prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki z ok. 50 do 42 proc. Rynki pozostają w dominujących trendach, a najnowsze publikacje nie dały pretekstu do zmiany nastawienia.
Zachowanie z ostatnich dni to zapewne także zajmowanie pozycji przed czwartkowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Porównanie gospodarek strefy euro i USA na przestrzeni minionych kilku tygodni nadal preferuje wspólną walutę kosztem dolara. Aktywność w Europie jest we wzrostowej trajektorii, a polityka monetarna wciąż bardzo łagodna. W średnim terminie kierunek wydaje się tym przypadku tylko jeden (zmniejszenie akomodacyjności). W USA nie jest to wcale takie pewne. Stąd ostatnia zwyżka euro i osłabienie dolara.
EBC niechętnie patrzy na umacniającą się walutę. Dlatego, naszym zdaniem, nadchodzące posiedzenie (w ten czwartek) M. Draghi spróbuje wykorzystać do zmiany nastawienia i wpłynięcia na zahamowanie trendu aprecjacji euro. Skuteczność słownych interwencji EBC jest w ostatnim czasie jednak niska, co sugeruje ostrożność, jeśli chodzi o grę przeciwko dominującemu trendowi.
Jak podał w piątek Reuters, EBC nie chce podawać konkretnej daty zakończenia programu QE, by zachować elastyczność w prowadzeniu polityki. Będzie uzależniał jego przyszłość od napływających na bieżąco danych z gospodarki, w tym od dynamiki płac. Wskazuje się, że szczególnie istotne będą w tym względzie negocjacje płacowe w RFN na początku 2018 r. Według doniesień agencji, EBC zamierza zachować się podobnie do amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która bez podawania daty końca QE, w 2014 r. zakończyła swój program skupu aktywów.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...