Ostrożne prognozy NBP
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 11.07.2017 (09:25)
Złoty nie zareagował wczoraj na próby umocnienia walut gospodarek wschodzących. W przypadku niepowodzenia odwrócenia niekorzystnej tendencji koszyka EM, a na to się zapowiada, nasza waluta straci na wartości. EUR/PLN wejdzie wkrótce do obszaru 4,26-4,28, a USD/PLN znajdzie się powyżej 3,75. CHF/PLN stabilnie nisko przy 3,85.
Główna konkluzja lipcowego „Raportu o inflacji” NBP jest taka, iż w najbliższym czasie nie widać zagrożeń dla polskiej gospodarki, która rozwija się w sposób zrównoważony – uważa dyrektor Departamentu Analiz Ekonomicznych NBP P. Szpunara. W projekcjach makroekonomicznych NBP spodziewa się wysokiego wzrostu gospodarczego w tym roku (4,0 proc.) napędzanego konsumpcją i rosnącymi nakładami na środki trwałe z dynamiką CPI na poziomie 1,9 proc. W kolejnych latach zakłada spowolnienie do 3,5-3,3 proc. i wzrost inflacji do 2,0-2,5 proc.
Ograniczeniem dla szybszego wzrostu gospodarczego jest prognozowana dla lat 2018-2019 niższa dynamika wzrostu w strefie euro w porównaniu z rokiem 2017. Z kolei korzystnie na popyt krajowy oddziaływać będzie niski poziom stóp procentowych i związane z nim niskie koszty kredytu. NBP ocenia, że tempo wzrostu PKB potencjalnego w horyzoncie projekcji wzrośnie z 2,8 proc. w 2017 r. do 3,2 proc. w roku 2019.
Zdaniem Szpunary w polskiej gospodarce ma zagrożeń systemowych, a banki, które są zwykle największym czynnikiem takiego ryzyka, działają stabilnie oraz są wysoko skapitalizowane. Pomimo przyspieszenia wzrostu PKB nie narastają nierównowagi zewnętrzne. Saldo na rachunku obrotów bieżących w I kw. br. poprawiło się i było zbliżone do zera, a pozostałe wskaźniki nierównowagi zewnętrznej Polski pozostają na korzystnym poziomie.
Lepsze niż w projekcji marcowej perspektywy wzrostu PKB wynikają z niższych cen surowców, a także korzystniejszych perspektyw wzrostu gospodarki światowej, zarówno w USA, jak i w strefie euro. Istotna jest też poprawa nastrojów przedsiębiorców w Polsce. W porównaniu do projekcji marcowej presja inflacyjna narasta nieco szybciej, co jest związane z rewizją w górę ścieżki krajowego wzrostu gospodarczego oraz prognozowanej skali poprawy sytuacji na rynku pracy w Polsce - głosi raport. Według NBP, inflacja będzie się kształtować w najbliższym czasie pod wpływem dwóch sił – popytu i wzrostu płac, które będą ją napędzać, natomiast czynniki zewnętrzne, takie jak ceny surowców, będą ją hamować. Na wzrost inflacji może wpływać także wzrost cen żywności.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...