EBC łagodzi ton. Fitch o Polsce pozytywnie?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.07.2017 (09:54)
EBC próbuje (nieskutecznie) hamować wzrost rynkowych stóp proc. i aprecjację euro łagodząc ton w sprawozdaniu z posiedzenia. EUR ponownie blisko rocznych szczytów do dolara, a ceny Bundów najniżej od stycznia 2015. Dziś Fitch o Polsce i dane z rynku pracy w USA. Złoty jest stabilny, mocniejszy niż ogółem podobne mu waluty.
Europejski Bank Centralny (EBC) wykorzystał publikację sprawozdania z czerwcowego posiedzenia (minutes) do złagodzenia przekazu. Nie zdołał jednak zatrzymać tendencji wzrostu rynkowych stóp procentowych i aprecjacji euro, które zintensyfikowały się po niedawnych optymistycznych komentarzach M. Draghiego (ryzyka deflacji zniknęły). Od tej wypowiedzi z końca czerwca EBC stara się łagodzić nastroje tonując oczekiwania na ograniczenie programu QE i podwyżkę stopy depozytowej. W minutes bank ostrzega przed „zagrożeniem wykształcenia na rynkach finansowych tendencji, które mogłyby zniweczyć dotychczasowe wysiłki oraz zakłócić proces przywracania inflacji do celu”. Dodaje, że jakiekolwiek zmiany w komunikacji powinny być dokonywane powściągliwie. Oprócz tego w raporcie EBC potwierdza optymistyczną ocenę kondycji gospodarki, jednak zaznacza, że nie planuje redukcji kwoty przeznaczanej na skup obligacji. Podtrzymuje gotowość do zmiany wielkości i/lub długości trwania QE, jeśli perspektywy gospodarcze zmienią się na niekorzyść. W kwestii inflacji bank stwierdza, że nie wykazuje ona jednoznacznego trendu wzrostowego, ponieważ w gospodarce nadal drzemie niewykorzystany potencjał. Oczekuje przywrócenia wskaźnika CPI do poziomu 2 proc. w średnim terminie. By tak się stało, konieczne jest utrzymanie obecnego stopnia akomodacyjności polityki monetarnej – konkluduje EBC w sprawozdaniu.
Inwestorzy zupełnie zignorowali próby wpływania na wydarzenia na rynkach podjęte przez EBC. Jak to często bywa zareagowali odwrotnie, niż oczekiwano. Doszło do wznowienia wzrostów euro i rynkowych stóp procentowych. Wyprzedaży europejskich obligacji dotknęła szczególnie papiery z długiego końca krzywej. Niemieckie 10-latki wzrosły do najwyższego poziomu od stycznia 2016 r. (0,56 proc.). Polskie są na 2-miesięcznych maksimach (3,41 proc.).
Dziś publikacja ważnego raportu ze Stanów Zjednoczonych – informacja o liczbie stworzonych nowych miejsc pracy poza rolnictwem. Oczekiwania rynku nie są wygórowane (170 tys.). Wczorajszy odczyt firmy ADP był bliski tej wartości (158 tys.). Jeśli nie dojdzie do załamania w kreacji etatów, Fed w kolejnych tygodniach podtrzyma względnie jastrzębią retorykę, a rynki zwiększą oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w grudniu (obecnie prawdopodobieństwo wynosi 53 proc.). Jednak by dało to wsparcie dolarowi, musi pojawić się nowy impuls. Póki co rynek jest wciąż mocno zaangażowany po krótkiej stronie na USD, a spekulacyjne pozycje są systematycznie zwiększane. Podtrzymujemy jednak zdanie, że w perspektywie przyszłego tygodnia kurs EUR/USD pozostanie poniżej linii ostatnich maksimów (1,1450).
Wieczorem decyzja Fitch w sprawie ratingu zadłużenia Polski. Spodziewamy się utrzymania oceny na poziomie A-. Wydaje się, że agencja, choć mogłaby to zrobić, bo argumentów jest aż nadto, nie wyznaczy nowego kierunku podwyższania ratingu dla naszego kraju. Jeśli chodzi o perspektywę– obecnie jest stabilna – nie wykluczamy jej podwyższenia do pozytywnej. Gdyby tak się stało, złoty zyskałby na wartości ok. 2-3 groszy, a poniedziałkowe otwarcie rynku mogłoby mieć miejsce poniżej poziomu 3,70 w relacji do dolara. Byłoby to niewątpliwe zaskoczenie dla większości graczy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...