EBC łagodzi ton. Fitch o Polsce pozytywnie?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.07.2017 (09:54)
EBC próbuje (nieskutecznie) hamować wzrost rynkowych stóp proc. i aprecjację euro łagodząc ton w sprawozdaniu z posiedzenia. EUR ponownie blisko rocznych szczytów do dolara, a ceny Bundów najniżej od stycznia 2015. Dziś Fitch o Polsce i dane z rynku pracy w USA. Złoty jest stabilny, mocniejszy niż ogółem podobne mu waluty.
Europejski Bank Centralny (EBC) wykorzystał publikację sprawozdania z czerwcowego posiedzenia (minutes) do złagodzenia przekazu. Nie zdołał jednak zatrzymać tendencji wzrostu rynkowych stóp procentowych i aprecjacji euro, które zintensyfikowały się po niedawnych optymistycznych komentarzach M. Draghiego (ryzyka deflacji zniknęły). Od tej wypowiedzi z końca czerwca EBC stara się łagodzić nastroje tonując oczekiwania na ograniczenie programu QE i podwyżkę stopy depozytowej. W minutes bank ostrzega przed „zagrożeniem wykształcenia na rynkach finansowych tendencji, które mogłyby zniweczyć dotychczasowe wysiłki oraz zakłócić proces przywracania inflacji do celu”. Dodaje, że jakiekolwiek zmiany w komunikacji powinny być dokonywane powściągliwie. Oprócz tego w raporcie EBC potwierdza optymistyczną ocenę kondycji gospodarki, jednak zaznacza, że nie planuje redukcji kwoty przeznaczanej na skup obligacji. Podtrzymuje gotowość do zmiany wielkości i/lub długości trwania QE, jeśli perspektywy gospodarcze zmienią się na niekorzyść. W kwestii inflacji bank stwierdza, że nie wykazuje ona jednoznacznego trendu wzrostowego, ponieważ w gospodarce nadal drzemie niewykorzystany potencjał. Oczekuje przywrócenia wskaźnika CPI do poziomu 2 proc. w średnim terminie. By tak się stało, konieczne jest utrzymanie obecnego stopnia akomodacyjności polityki monetarnej – konkluduje EBC w sprawozdaniu.
Inwestorzy zupełnie zignorowali próby wpływania na wydarzenia na rynkach podjęte przez EBC. Jak to często bywa zareagowali odwrotnie, niż oczekiwano. Doszło do wznowienia wzrostów euro i rynkowych stóp procentowych. Wyprzedaży europejskich obligacji dotknęła szczególnie papiery z długiego końca krzywej. Niemieckie 10-latki wzrosły do najwyższego poziomu od stycznia 2016 r. (0,56 proc.). Polskie są na 2-miesięcznych maksimach (3,41 proc.).
Dziś publikacja ważnego raportu ze Stanów Zjednoczonych – informacja o liczbie stworzonych nowych miejsc pracy poza rolnictwem. Oczekiwania rynku nie są wygórowane (170 tys.). Wczorajszy odczyt firmy ADP był bliski tej wartości (158 tys.). Jeśli nie dojdzie do załamania w kreacji etatów, Fed w kolejnych tygodniach podtrzyma względnie jastrzębią retorykę, a rynki zwiększą oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w grudniu (obecnie prawdopodobieństwo wynosi 53 proc.). Jednak by dało to wsparcie dolarowi, musi pojawić się nowy impuls. Póki co rynek jest wciąż mocno zaangażowany po krótkiej stronie na USD, a spekulacyjne pozycje są systematycznie zwiększane. Podtrzymujemy jednak zdanie, że w perspektywie przyszłego tygodnia kurs EUR/USD pozostanie poniżej linii ostatnich maksimów (1,1450).
Wieczorem decyzja Fitch w sprawie ratingu zadłużenia Polski. Spodziewamy się utrzymania oceny na poziomie A-. Wydaje się, że agencja, choć mogłaby to zrobić, bo argumentów jest aż nadto, nie wyznaczy nowego kierunku podwyższania ratingu dla naszego kraju. Jeśli chodzi o perspektywę– obecnie jest stabilna – nie wykluczamy jej podwyższenia do pozytywnej. Gdyby tak się stało, złoty zyskałby na wartości ok. 2-3 groszy, a poniedziałkowe otwarcie rynku mogłoby mieć miejsce poniżej poziomu 3,70 w relacji do dolara. Byłoby to niewątpliwe zaskoczenie dla większości graczy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...