Wybory największym wrogiem funta
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 09.06.2017 (10:40)
Funt runął po tym, jak wstępne wyniki wyborów wskazały, że Partia Konserwatywna straciła większość w parlamencie. Jednak reszta globalnych rynków finansowych na razie pozostaje spokojna, nie widząc w wyborach istotnego powodu do zmiany sentymentu.
Ale ponieważ waluty nie lubią niestabilnych rządów, to może nie być koniec rynkowych perturbacji i problemów funta.
Wielka Brytania stoi przed scenariuszem tzw. „zawieszonego parlamentu”, gdzie żadna partia nie posiada samodzielnej większości. Dotychczas rządzący Torysi są najbliżej wygranej, choć do spokojnej kontynuacji brakuje im kilku miejsc. Premier Theresa May poniosła porażkę w realizacji swojego „przebiegłego” planu zwołania przyspieszonych wyborów, by wzmocnić swój mandat. Teraz ryzykiem jest, że May może zrezygnować i rozpocznie się żmudny proces formowania nowego rządu. Taki rezultat ustawia Wielką Brytanię w politycznym chaosie, co jest szczególnie niebezpieczne na zaledwie 11 dni przed oficjalnym startem negocjacji Brexitu, które teraz mogą się opóźnić nawet o kilka miesięcy. „Zamieszony parlament” zwiększa szasnę na „łagodny Brexit” (bardziej ugodowy, pod wpływem woli Laburzystów), ale też nie wyklucza „chaotycznego Brexitu”, gdyż może zabraknąć czasu na ustalenie wszystkich warunków (np. uczestnictwa w jednolitym rynku). Jako że rynki finansowe preferują mocniej reagować na strach niż nadzieje, GBP ma podstawy do dalszej przeceny.
Ani gołębie zacięcie komunikatu ECB, ani przesłuchanie byłego szefa FBI Comeya nie wywołało znaczących ruchów na rynku, mimo że konsekwencje tych wydarzeń mogą być odczuwalne w kolejnych tygodniach. Europejski Bank Centralny podniósł ocenę bilansu ryzyka dla wzrostu gospodarczego do neutralnej i usunął z komunikatu opcję dalszych obniżek stóp procentowych. Pomimo jednak braku zagrożenia deflacji, nasilenia presji inflacyjnej także nie widać, więc zawiedzione zostały oczekiwania tych, którzy liczyli na przyspieszenie procesu normalizacji. Bank przypomniał o sekwencyjności polityki monetarnej i podkreślił, że stopy na obecnym poziomie utrzymane będą jeszcze długo po wygaszeniu programu QE. Rynkowa wycena pierwszej podwyżki w 2018 r. jest coraz bardziej wypychana na odległy termin, a EUR zostało pozbawione paliwa do dalszych wzrostów i stoi przed ryzykiem realizacji zysków z nagromadzonych pozycji. Kolejna wizyta EUR/USD przy 1,11 nie jest wykluczona.
Mimo to unijna waluta wciąż pozostaje pupilem inwestorów, gdyż trudno znaleźć coś lepszego, kiedy GBP jest pogrążony w powyborczym chaosie, JPY nie znajdzie popytu w generalnie pozytywnym klimacie rynkowym, a USD wciąż ma balast w postaci skandalu wokół Trumpa. Wczorajsze przesłuchanie byłego szefa FBI Comeya dotyczące jego wiedzy na temat powiązań sztabu Trumpa z Rosjanami nie przyniosło niezbitych dowodów, że prezydent utrudniał prowadzenie śledztwa (Trump miał namawiać Comeya do porzucenia śledztwa w sprawie byłego prezydenckiego doradcy do spraw bezpieczeństwa narodowego. Choć to dobra wiadomość dla USD (i perspektyw polityki gospodarczej), tak z drugiej strony wątpliwe, aby temat niejasnych kontaktów z Rosją odszedł na dobre i dolar musi się liczyć z premią za ryzyko polityczne. Teraz uwaga przenosi się na przyszłotygodniowe posiedzenie FOMC.
Złoty w piątek bierze przykład z generalnej stabilizacji klimatu inwestycyjnego i EUR/PLN dryfuje blisko 4,20. GBP/PLN z oczywistych powodów jest niżej o 8 groszy i pod 4,77 szlifuje nowe tegoroczne minima. Ponieważ Brexit jest ważnym tematem dla całej Europy, jego gospodarcze konsekwencje nie są do zignorowania także w kontekście fundamentów złotego, ale jeszcze za wcześnie, by stały się kluczowym motorem zmienności. EUR/PLN kontynuuje dryf do góry, a na rynku widać, że popyt na złotego się wyczerpuje i czynniki techniczne mogą wywindować EUR/PLN pod 4,25.
Kalendarz w piątek nie zawiera dużo publikacji, więc tym łatwiej będzie utrzymać uwagę na implikacjach brytyjskich wyborów. W efekcie dane o produkcji przemysłowej z Wysp, czy raport z rynku pracy Kanady zostaną zapomniane w 15 minut po publikacji.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...