Narasta negatywna presja na euro
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 14.12.2018 (13:51)
WIELKA BRYTANIA / BREXIT: Po spotkaniu z unijnymi liderami podczas czwartkowego szczytu, premier May nie otrzymała wiążących prawnie deklaracji dotyczących dodatkowych gwarancji do wynegocjowanego porozumienia ws. Brexitu. UE teoretycznie zadeklarowała, że mechanizm backstopu jest tymczasowy, a nowa umowa handlowa zostanie wynegocjowana do 2021 r.
EUROSTREFA / ECB: Na wczorajszym posiedzeniu bank centralny zgodnie z oczekiwaniami ogłosił koniec programu QE, ale zaznaczył, że środki nadal będą reinwestowane i to długo po rozpoczęciu cyklu podwyżek stóp procentowych. Podtrzymano stwierdzenie, że do „zaostrzenia” polityki może dojść „po lecie” 2019 r. Nieznacznie skorygowano projekcje wzrostu PKB i inflacji na lata 2019-2020, a podczas konferencji prasowej Mario Draghi przyznał, że ostatnie dane były rozczarowujące i dodał, że ryzyka są coraz bardziej widoczne.
EUROSTREFA/ DANE PMI: Wstępne szacunki PMI za grudzień wypadły słabo. W Niemczech wskaźnik dla przemysłu spadł do 51,5 pkt. z 53,8 pkt. (szacowano 51,7 pkt.), a dla usług obniżył się do 52,5 pkt. z 53,3 pkt. (oczekiwano 53,5 pkt.). We Francji przemysłowy PMI zszedł poniżej bariery 50 pkt. (do 49,7 pkt. z 50,8 pkt. przy szacunkach 50,7 pkt.), podobnie jak usługowy (spadek do 49,6 pkt. z 55,1 pkt. przy prognozie 54,8 pkt.). W efekcie zbiorczy PMI dla całej strefy euro zszedł w grudniu do 51,4 pkt. z 51,8 pkt. (oczek. 51,8 pkt.), a usługowy do 51,4 pkt. z 53,4 pkt. (progn. 53,4 pkt.)
CHINY / DANE: Dynamika produkcji przemysłowej wyhamowała w listopadzie do 5,4 proc. r/r z 5,9 proc. r/r (szacowano 5,9 proc. r/r), a sprzedaży detalicznej do 8,1 proc. r/r z 8,6 proc. r/r (oczekiwano odbicia do 8,8 proc. r/r). Przyspieszyły tylko inwestycje w aglomeracjach – do 5,9 proc. r/r z 5,7 proc. r/r. W przypadku sprzedaży detalicznej dane są najgorsze od 15 lat, a produkcji od 3 lat.
Opinia: Dolar potwierdza dzisiaj, że jest jedną z najlepszych alternatyw na złe czasy. Niezależnie od tego, że na rynku są obawy związane z możliwością wyhamowania tempa podwyżek stóp procentowych przez FED w przyszłym roku, to amerykańskiej walucie brakuje silnego konkurenta. Europa ma swoje problemy – dane z kontynentu (dzisiejsze szacunki PMI) wyglądają coraz gorzej, ECB wprawdzie wczoraj nie straszył, Draghi brzmiał ostrożnie i wydaje się, że spekulacje o tym, że kolejne kwartały przyniosą rewizję w dół na prognozach PKB i inflacji, wydają się być zasadne. Osobiście nie wierzę w podwyżkę stóp „po lecie”, raczej będzie to późna jesień, albo przełom roku 2019/2020, a wcześniej będziemy żyć wątkami tanich pożyczek TLTRO, problemami z Włochami i Francją (kto jeszcze dołączy?), oraz spowolniającą gospodarką przez obawy o wojny handlowe w relacji USA-Chiny. Gorzej, jak do tego dołączy jeszcze polityka, czyli Brexit i wybory do Parlamentu Europejskiego.
Dzisiejszy spadek EURUSD poniżej poziomu 1,13 nie powinien być w takiej sytuacji dużym zaskoczeniem. Bilans dla euro jest słaby, teraz byki na tej parze mogą jedynie „ratować” się tym, że być może dzisiejsze dane z USA nt. sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej wypadną słabo i dadzą pole do spekulacji na temat „gołębich” akcentów ze strony FED w przyszłym tygodniu. Tyle, że to jest mało prawdopodobne – jeszcze kilka dni temu zwracałem uwagę, że rynek być może nieco przesadził ze zwrotem w oczekiwaniach wobec przyszłej polityki FED wyceniając w przyszłym roku co najwyżej tylko jedną podwyżkę stóp.
Warto wspomnieć, że euro ciągnie w dół też wątek Brexitu. Sygnał ze strony unijnych liderów, że trzeba szykować się na „czarny scenariusz” po 29 marca 2019 r. nie brzmi optymistycznie. Premier May powróciła ze szczytu UE z niczym, jej pozycja polityczna jest słaba (w Partii Konserwatywnej jest rozłam) i szanse na ratyfikację porozumienia, jeżeli rząd zdecydowałby się w końcu poddać je pod głosowanie, są żadne. To co nam pozostało to próby szacowania, kto poparłby wniosek o zatrzymanie Brexitu i przeprowadzenie drugiego referendum. Dla brytyjskich polityków to bardzo trudna decyzja i najpewniej zostanie podjęta za „pięć dwunasta”, czyli przed ostatecznym terminem 21 stycznia. Do tego czasu pozostaniemy w chaosie, który nie będzie wspierał funta.
Na wykresie GBPUSD widać, że ostatnie odbicie do obszaru 1,2660-90, było klasycznym ruchem powrotnym. Teraz trzymamy się scenariusza spadkowego, który w przyszłym tygodniu będzie najpewniej skutkował zejściem poniżej minimum ze środy przy 1,2476.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku jest wiele modeli sejfów pancernych, które można wykorzystać w domach, mieszkaniach, przestrzeni biurowej oraz wszędzie tam, gdzie potrzebne...
Strona popytowa na rynku ropy naftowej w tym tygodniu delikatnie przeważa nad stroną podażową. Co prawda dynamika wzrostów nie jest duża, ale jest...
Wczorajszy raport PKB w USA był tym, czego Rezerwa Federalna nie chciała zobaczyć. Niższy wzrost gospodarczy oraz wyraźnie inflacyjne dane. Raport...
Ostatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie...
Wczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły...
Reakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem...
Po pokazie siły strony popytowej na rynku ropy naftowej w trakcie wtorkowej sesji, notowania tego surowca wczoraj już wróciły do zniżek i oddały...
Słabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED...
Usługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same...
Notowania ropy naftowej rozpoczęły wczorajszą sesję od przeceny. Niemniej, już w drugiej połowie dnia sytuacja istotnie się zmieniła, a ceny ropy...
Po gwałtownym tąpnięciu notowań ropy naftowej w poprzednim tygodniu, ceny tego surowca w tym tygodniu próbują się stabilizować. Póki co jednak...
Jesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja,...
Początek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając...
Weekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia,...
Notowania ropy naftowej rozpoczynają nowy tydzień od zniżki. Cena tego surowca kontynuuje tym samym ruch z poprzedniego tygodnia – cena ropy WTI...
W piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez...
Ubiegły tydzień był dość wyboisty dla notowań złotego. W pewnym momencie dolar kosztował już nawet ponad 4,12 złotego. Sytuacja jednak uspokoiła...