Draghi oddala podwyżkę stóp
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 20.06.2018 (09:00)
Rynek powoli wychodzi z szoku wywołanego ogłoszeniem przez D. Trumpa planów nałożenia kolejnych ceł na Chiny. Indeksy giełd odbiły. Dolar pozostaje mocny, ale nie powiększa zysków. Pogłębienie słabości euro w krótkim terminie jest mało prawdopodobne. Wspólnej walucie nie zaszkodziły wczorajsze gołębie wypowiedzi prezesa EBC M. Draghiego. Waluty krajów wschodzących, złoty odreagują spadki.
Prezes Europejskiego Banku Centralnego (EBC) stwierdził na sympozjum w Sintrze (dziś kolejne wystąpienia bankierów centralnych), że Rada Prezesów „będzie cierpliwa w określeniu momentu pierwszej podwyżki stóp procentowych, a i po niej przyjmie ostrożną postawę w dostosowywaniu polityki pieniężnej”. W jego ocenie obecna ścieżka rynkowych stóp dobrze odzwierciedla intencje EBC. Dodał, iż fakt zakończenia programu skupu aktywów QE nie oznacza, że bank całkowicie wycofuje wsparcie aktywności. W ocenie Dragiego gospodarka strefy euro rozwija się prężnie, ale dochodzi do barier wzrostu z uwagi na długi okres niskiej aktywności inwestycyjnej. Wykorzystanie mocy produkcyjnych jest powyżej długoterminowych średnich. Jednocześnie wzmacniają się czynniki oddziałujące niekorzystnie na PKB. Prezes EBC zaliczył do nich zwiększony protekcjonizm (cła na stal i aluminium), rosnące ceny ropy naftowej (wywołane napięciami geopolitycznymi) oraz uporczywie duża zmienność rynków finansowych. Pozytywne impulsy to m.in. ekspansywna polityka fiskalna w USA. Nadal istnieje w związku z tym konieczność utrzymania akomodacyjności polityki pieniężnej.
Najważniejsze w wypowiedzi Włocha było potwierdzenie obietnicy złożonej podczas ostatniego posiedzenia EBC, że stopy procentowe nie ulegną zmianie co najmniej do lata przyszłego roku. Uwaga o właściwie skalibrowanych, aktualnych oczekiwaniach rynku co do pierwszej podwyżki stopy depozytowej wręcz oddala jej termin na odległą II poł. 2019 r.
Ważną deklarację, która może zakończyć silny, 2-miesięczny trend osłabiania lokalnej waluty (-12 proc. do USD, -5 proc. do EUR), złożył wczoraj Narodowy Bank Węgier. W komentarzu do decyzji o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian (główna 0,9 proc., depozytowa -0,15 proc.) bank zaznaczył, że w dającym się przewidzieć horyzoncie nie będzie w stanie utrzymać obecnych, wysoce akomodacyjnych warunków kredytowych. Oznacza to, że w najbliższym czasie należy spodziewać się podwyżki oprocentowania. Na początek ujemnej stopy depozytowej. Dojdzie do niej najpewniej jeszcze przed końcem roku. Po tej informacji forint zahamował spadki. Wiatru w żagle nabrał również złoty. Stopy procentowe NBP raczej na pewno nie wzrosną jednak przez kolejny rok.
Źródło: Damian Rosiński, Analityk AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wczoraj po południu agencje zacytowały słowa szefa FED, który dał do zrozumienia, że myślenie o obniżkach stóp procentowych może nie być wskazane...
Można wyciągnąć wnioski, że Fed wykorzystuje każdą nadarzającą się okazję do tego, żeby komunikować rynkowi swoje mocno restrykcyjne nastawienie...
Polski złoty nie ma lekko. Na przestrzeni ostatniego tygodnia nasza rodzima waluta osłabiła się względem franka o 3,5%, dolara o 3,3%, funta o 2,9%,...
W ostatnich dniach na rynku ropy naftowej trwa wyczekiwanie na nowe impulsy cenowe, a przewagę przejmuje strona podażowa. Cena ropy oddaje część...
W obliczu najnowszych informacji na linii Izrael-Iran ciężko mówić o spokojnych nastrojach. Po weekendzie narracja rynkowa wydawała się podstawą...
Ostatnie dni na rynku ropy naftowej są czasem podwyższonej zmienności notowań, ale jednocześnie cena tego surowca porusza się bez wyraźnego kierunku...
Doniesienia z Izraela, jakie zaczęły spływać wczoraj po południu zaprzeczyły rynkowej narracji o deeskalacji napięcia na Bliskim Wschodzie po...
Poniedziałkowa sesja przyniosła kontynuację wyprzedaży na amerykańskim rynku akcji. Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły po lepszych niż...
W piątek obserwowaliśmy odwrót inwestorów od ryzyka. To w głównej mierze pokłosie napięć geopolitycznych. Zmienność na rynku wzrosła. Indeksy...
Przeprowadzony podczas weekendu odwet Iranu na Izraelu był jednak bezprecedensowy - mamy złamanie kolejnego "tabu" na Bliskim Wschodzie, kiedy to blisko...
Końcówka poprzedniego tygodnia na rynku ropy naftowej była wyjątkowo nerwowa. Początkowe dynamiczne zwyżki cen ropy naftowej w trakcie piątkowej...
Z dużej chmury mały deszcz? W piątek na rynku czuć było wyraźny strach wobec zapowiadanego ataku odwetowego na Izrael ze strony Iranu. Choć do...
Decyzja Europejskiego Banku Centralnego wypadła zgodnie z oczekiwaniami inwestorów. Stopy procentowe oraz plany dotyczące redukcji bilansu pozostały...
Wczorajsza sesja na Wall Street przyniosła znaczne wzrosty technologicznego indeksu Nasdaq Composite, który zyskał 1,7 proc. Dzień na plusie zakończył...
W bieżącym tygodniu na rynku ropy naftowej panują mieszane nastroje. Notowania tego surowca dzisiaj powracają do zwyżek – cena ropy Brent przekracza...
Temat nawrotu tendencji inflacyjnych był szeroko komentowany wczoraj w USA po publikacji danych za marzec, które wypadły o 0,1 p.p. powyżej prognoz...
Publikacja marcowego raportu inflacyjnego ze Stanów Zjednoczonych zatrzęsła rynkami finansowymi. Dolar amerykański umocnił się do większości walut,...