Wyższe odczyty CPI umocnią USD?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 13.10.2017 (09:50)
Dolar nieznacznie zyskuje przed istotną z punktu widzenia przyszłości polityki pieniężnej Fed publikacją danych o inflacji CPI. Złoty podtrzymuje tygodniowe zyski, lecz w szerszym horyzoncie od września jest i w IV kw. pozostanie w łagodnej tendencji spadkowej.
Z punktu widzenia pozycji rodzimej waluty w ramach opłacalności inwestycji typu carry trades tj. wysokości oczekiwanych stóp procentowych, nie spodziewamy się, by w średnim terminie coś mogło zmienić się na korzyść złotego względem dolara. Wyskok inflacji CPI we wrześniu (potwierdzony wczoraj w finalnych danych GUS) był, wg naszych projekcji, przejściowy.
Spodziewamy się wyhamowania dynamiki cen na przełomie roku do ok. 2 proc. Przyspieszenie gospodarki w III i IV kw. do ok. 4,5 proc. jest już natomiast, jak się wydaje, w większości zdyskontowane przez rynek. Przybliżenie wyceny podwyżki stóp procentowych NBP przez rynek do października 2018 r. uważamy za przeszacowanie. Ruch stóp w górę będzie miał miejsce później.
Natomiast w USA gołębi ton przetaczający się przez opublikowane w środę „minutki” nie znajdzie, jak sądzimy, szerszego odzwierciedlenia w postrzeganiu sytuacji w polityce pieniężnej Fed. Nie powinien być także dostrzegalny w wypowiedziach przedstawicieli banku, które będą się pojawiać na przestrzeni najbliższych kilku tygodni. Dobra koniunktura gospodarcza w USA oraz rosnąca presja inflacyjna (z najnowszych danych widoczna w odczycie PPI w ujęciu bazowym za wrzesień) wymusi na Fed powrót z czasem do ostrzejszej retoryki i podwyżkę stóp o 25 pkt bazowych w grudniu.
Na dziś na godz. 14.30 zaplanowana jest jedna z najważniejszych publikacji dla oceny przyszłych wydarzeń w polityce monetarnej USA. Departament Handlu przedstawi wyniki inflacji CPI za wrzesień. Mediana prognoz wskazuje na wzrost cen o 0,6 proc. mdm i 2,3 proc. rdr – najszybszy od lutego br. W ujęciu bazowym CPI ma się zwiększyć, według ekonomistów, tylko nieznacznie do 1,8 proc. rdr (z 1,7 proc. w sierpniu). Każdy wynik wyższy niż wskazane wartości, szczególnie na wskaźniku bazowym, zwiększy presję na Fed i umocni dolara. Niższy przeciwnie, ale taki scenariusz oceniamy jako mniej prawdopodobny. Obok danych o CPI poznamy również dynamikę wzrostu sprzedaży detalicznej za ub. miesiąc (prog. 1,7 proc. mdm).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Po gwałtownym tąpnięciu notowań ropy naftowej w poprzednim tygodniu, ceny tego surowca w tym tygodniu próbują się stabilizować. Póki co jednak...
Jesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja,...
Początek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając...
Weekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia,...
Notowania ropy naftowej rozpoczynają nowy tydzień od zniżki. Cena tego surowca kontynuuje tym samym ruch z poprzedniego tygodnia – cena ropy WTI...
W piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez...
Ubiegły tydzień był dość wyboisty dla notowań złotego. W pewnym momencie dolar kosztował już nawet ponad 4,12 złotego. Sytuacja jednak uspokoiła...
Informacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie...
Czwartkowy ranek przynosi kontynuację widocznej w środę korekty wcześniejszych zwyżek dolara. Gorzej wypadają jeszcze niektóre waluty rynków...
Wczoraj inwestorzy ponownie redukowali ryzyko. Amerykańskie akcje kontynuowały spadki. Ponownie słabo radziły sobie spółki technologiczne. To wszystko...
Notowania ropy naftowej wczoraj zostały przecenione o ponad 3% - dotyczy to zarówno cen amerykańskiej ropy WTI, jak i europejskiej ropy gatunku Brent...
Wczoraj po południu agencje zacytowały słowa szefa FED, który dał do zrozumienia, że myślenie o obniżkach stóp procentowych może nie być wskazane...
Można wyciągnąć wnioski, że Fed wykorzystuje każdą nadarzającą się okazję do tego, żeby komunikować rynkowi swoje mocno restrykcyjne nastawienie...
Polski złoty nie ma lekko. Na przestrzeni ostatniego tygodnia nasza rodzima waluta osłabiła się względem franka o 3,5%, dolara o 3,3%, funta o 2,9%,...
W ostatnich dniach na rynku ropy naftowej trwa wyczekiwanie na nowe impulsy cenowe, a przewagę przejmuje strona podażowa. Cena ropy oddaje część...
W obliczu najnowszych informacji na linii Izrael-Iran ciężko mówić o spokojnych nastrojach. Po weekendzie narracja rynkowa wydawała się podstawą...
Ostatnie dni na rynku ropy naftowej są czasem podwyższonej zmienności notowań, ale jednocześnie cena tego surowca porusza się bez wyraźnego kierunku...